フルキャストホールディングスフルキャストホールディングス (東証:4848)が36%急騰、しかし低PERは興奮の理由にはならない

フルキャストホールディングス(フルキャストホールディングス（東証1部4848）の株価は、不安定な時期があったものの、今月は実に36％上昇した。 すべての株主が歓喜に沸いているわけではないだろう。というのも、株価は過去12ヶ月で27％下落しており、非常にがっかりしているからだ。

株価は急騰しているが、フルキャストホールディングスの株価収益率（PER）は8.8倍である。 ただし、PERが限定的なのは何か理由があるのかもしれないので、額面通り受け取るのは得策ではない。

フルキャストホールディングスの業績は、平均してある程度成長している他の企業と比べて、その減少幅が見劣りするため、最近はあまりよく追跡されていない。 業績不振が続くと予想する向きが多いようで、PERを押し下げている。 もしそうなら、既存株主は今後の株価の方向性に対して興奮しづらくなるだろう。

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フルキャストホールディングスに成長はあるか？

Fullcast HoldingsのようなPERが妥当とみなされるためには、企業は市場をアンダーパフォームしなければならないという前提があります。

直近1年間の業績を振り返ってみると、同社の利益は2.9％減と意気消沈している。 それでも、直近3年間のEPSは、短期的には不満足な業績にもかかわらず、全体で53％増という素晴らしい伸びを示している。 従って、このまま好調を維持したいところだが、株主は中期的な利益成長率を歓迎していることだろう。

同社を担当する2人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは毎年5.7％上昇すると予想されている。 これは、より広い市場の年率9.4％成長予測よりかなり低い。

これを考えると、フルキャスト・ホールディングスのPERが他の大多数の企業より低いのは理解できる。 大半の投資家は、将来の成長が限定的であることを予想しており、株価を引き下げた金額しか払いたくないようだ。

フルキャストホールディングスのPERの結論

フルキャストホールディングスの株価は堅調な上昇を見せたかもしれないが、PERは確かに大きな高みには達していない。 株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標となりうる。

フルキャストホールディングスが低PERを維持しているのは、予想成長率が予想通り市場全体より低いという弱点があるからだ。 今のところ、株主は将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認めているため、低PERを受け入れている。 こうした状況が改善されない限り、この水準が株価の障壁となるだろう。

意見をまとめる前に、フルキャストホールディングスの注意すべき兆候を1つ発見した。

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