YAMADA Consulting GroupLtd (TSE:4792)の堅実な利益はファンダメンタルズが弱い

先週のヤマダコンサルティンググループ株式会社（東証：4792）の利益発表は、ヘッドラインの数字は堅調であったものの、投資家にとっては物足りないものであった。(株式会社ヤマダコンサルティンググループ（東証：4792）の先週の利益発表は、ヘッドラインの数字が堅調であったにもかかわらず、投資家にとっては圧倒的なものであった。 当社の分析では、市場が注目していると思われるいくつかの懸念材料が見つかった。

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ヤマダコンサルティンググループの業績とキャッシュフローの関係

財務の世界では、報告された利益をどれだけフリーキャッシュフロー(FCF)に変換できるかを測るために使用される重要な比率が発生率(キャッシュフローから)である。 分かりやすく言えば、この比率は純利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の会社の平均営業資産で割ったものである。 この比率は、企業の利益のうち、フリー・キャッシュフローに裏付けられていないものがどれだけあるかを示している。

従って、発生主義比率がマイナスであれば良いことであり、プラスであれば悪いことである。 発生率がゼロ以上であることはあまり懸念されないが、発生率が比較的高い企業は注目に値すると考える。 というのも、いくつかの学術研究によると、発生主義比率が高いと、利益が減少したり、利益が伸び悩んだりする傾向があることが示唆されているからである。

2024年9月までの12ヵ月間で、YAMADA Consulting GroupLtdは0.26の発生比率を記録した。 従って、フリー・キャッシュフローが法定利益を大幅に下回っていることがわかる。 つまり、フリーキャッシュフローは13億円であり、34.9億円の利益計上を大きく下回っている。 ヤマダコンサルティンググループのフリー・キャッシュ・フローは昨年より減少しているが、フリー・キャッシュ・フローは会計上の利益より変動が大きいことが多いため、来年は回復する可能性がある。 株主にとって朗報なのは、YAMADA Consulting GroupLtd の発生率は昨年はかなり改善されていたことである。 その結果、一部の株主は今期のキャッシュ・コンバージ ョンの強化を期待しているかもしれない。

注：投資家には常にバランスシートの強さをチェックすることを推奨している。ここをクリックすると、YAMADA Consulting GroupLtd.のバランスシート分析が表示されます。

YAMADA Consulting GroupLtdの利益パフォーマンスに関する弊社の見解

ヤマダコンサルティンググループは、昨年度、利益をフリーキャッシュフローにあまり変換しておらず、投資家によっては、むしろ最適ではないと考えるかもしれない。 従って、YAMADA Consulting GroupLtd の真の基礎収益力は、法定利益よりも低い可能性がある。 しかし、過去 3 年間の EPS 成長率が非常に高いことは朗報である。 もちろん、YAMADA Consulting GroupLtdの収益分析に関しては、まだ表面しか見ていない。 銘柄を分析する際には、リスクを考慮する必要がある。 当社の分析では、YAMADA Consulting GroupLtdに2つの警告サイン（1つは懸念！）が出ており、投資前にこれらをご覧になることを強くお勧めする。

本日は、YAMADA Consulting GroupLtd の利益の本質をよりよく理解するため、1つのデータポイントにズームインした。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人も多いし、「お金を追う」のが好きで、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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