株式会社エフアンドエム（東証:4771）のPERに不安を感じる株主がいる。

日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）13倍を下回っている現在、PER17.5倍の株式会社エフアンドエム（東証 :4771）を避けるべき銘柄と考えるかもしれない。(東証:4771)は、PER17.5倍であり、避けるべき銘柄である。 しかし、PERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

一例として、F&MLtdの業績は昨年から悪化しており、これは理想的とは言えない。 今後1年間、同社が他の多くの企業を凌駕することを多くの人が期待しているため、PERの暴落を免れているのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性についてかなり神経質になっているかもしれない。

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成長は高PERに見合うか？

F&MLtdのPERは、堅実な成長が期待され、重要な点として市場よりも優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。

昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は28%も減少している。 それでもEPSは3年前と比較して32％増加している。 というわけで、この間、多少の不調はあったにせよ、同社は概して非常にうまく業績を伸ばしてきたことを確認することから始めよう。

これは他の市場とは対照的で、今後1年間の成長率は13％と予想されており、同社の最近の中期的な年率換算成長率を大幅に上回っている。

こうした情報から、F&MLtdが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 投資家の多くは、最近の成長率がかなり限定的であることを無視し、同社の事業見通しの好転を期待しているようだ。 PERが最近の成長率に見合った水準まで低下した場合、既存株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。

要点

一般的に、投資判断に際して株価収益率を読み過ぎないよう注意したい。

F&MLtdの直近3年間の成長率は市場予想よりも低いため、現在F&MLtdは予想よりもはるかに高いPERで取引されている。 成長率が市場予測を下回る低調な業績が確認された場合、株価は下落し、高いPERは引き下げられる可能性がある。 最近の中期的な業績トレンドが続けば、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険にさらされることになる。

次の一歩を踏み出す前に、今回明らかになったF&MLtdの2つの警告サインについて知っておくべきだろう。

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