北沢産業株式会社北沢産業 (TSE:9930) は安価に見えるが、魅力は十分ではないかもしれない

北沢産業（東証:9930）の株価収益率（PER）8倍は、約半数の企業がPER12倍を超え、PER19倍超もザラにある日本市場と比較すると、今は買いのように見えるかもしれない。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうか判断するにはさらなる調査が必要だ。

北沢産業は最近、実に速いペースで業績を伸ばしており、確かに素晴らしい業績を上げている。 可能性として考えられるのは、PERが低いのは、投資家がこの力強い利益成長が近い将来、市場全体をアンダーパフォームするかもしれないと考えているからではないか、ということだ。 もしそうならなければ、既存株主は将来の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。

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北沢産業の成長トレンドは？

北沢産業がPERを正当化するためには、市場を引き離す低成長が必要だ。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を46％増加させた。 しかし、長期的なパフォーマンスはそれほど高くなく、3年間のEPS成長率は相対的に存在しない。 つまり、3年間のEPS成長率という点では、同社は複雑な結果となっているようだ。

今後12ヶ月間の成長率が9.9％と予測されている市場と比較すると、最近の中期的な年率換算の業績に基づいて、同社の勢いは弱くなっている。

このような情報から、北沢産業が市場より低いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら多くの株主は、今後も株価が上昇し続けると思われる銘柄を持ち続けることに抵抗があるようだ。

最終結論

一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。

北沢産業が低PERを維持しているのは、直近3年間の成長率が市場予想よりも低いという弱点があるためだ。 今のところ株主は、将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを容認しているため、低PERを受け入れている。 最近の中期的な業績トレンドが続くとすれば、この状況で近い将来株価が大きく上昇することは考えにくい。

投資前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、北沢産業が注意すべき1つの警告サインを発見した。

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