ispace（東証：9348）のバランスシートは健全か？

チャーリー・マンガーが支援した）伝説的なファンドマネジャーのリー・ルーがかつて『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。 事業が破綻するときには負債が絡むことが多いので、企業のリスクの高さを調べるときにバランスシートを考慮するのは当然のことだ。 重要なのは、ispace, inc.（東証：9348）が負債を抱えていることだ。 しかし、この負債は株主にとって懸念事項なのだろうか？

負債がもたらすリスクとは？

負債は、事業が新たな資本やフリーキャッシュフローで返済に窮するまで、事業を支援する。 資本主義の一部とは、失敗した事業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスである。 しかし、より一般的な（しかし依然として高価な）状況は、単に負債をコントロールするために、企業が安い株価で株主を希薄化しなければならない場合である。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 企業がどの程度の負債を使用するかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。

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ispaceの純負債は？

2023年12月末時点の有利子負債は100億円で、1年前の67.8億円から増加している。詳細は画像をクリック。 ただし、現金は96.8億円あるため、純有利子負債は3.44億円となる。

ispaceのバランスシートの健全性は？

最新の貸借対照表を見ると、1年以内に返済期限が到来する負債が77億4,000万 円、それ以降に返済期限が到来する負債が68億7,700万円となっている。 一方、現金は96億8,000万円、12ヶ月以内に回収される債権は2,900万円である。 つまり、現預金と期近債権を合わせると49億円の負債があることになる。

もちろん、ispaceの時価総額は917億円であるため、これらの負債は管理可能であろう。 とはいえ、バランスシートが悪い方向に変化しないよう、注視し続ける必要があるのは明らかだ。 実質的に純負債を持たないispaceの負債負担は実に軽い。 バランスシートは、負債を分析する際に注目すべき分野であることは明らかだ。 しかし、ispaceが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 ですから、もしあなたが将来に注目しているのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックしてみてください。

昨年、ispaceはEBITレベルでは黒字ではなかったが、売上高は119％増の20億円を達成した。 株主がさらなる成長を望んでいるのは明らかだ！

禁忌

トップラインの成長にもかかわらず、ispaceは昨年、金利税引前利益（EBIT）が赤字だった。 具体的には、EBIT損失は54億円である。 貸借対照表の負債とキャッシュを比較すると、同社が負債を抱えるのは賢明ではない。 つまり、同社のバランスシートは、修復不可能とまではいかないものの、少しひずんでいると考えられる。 例えば、昨年のような25億円の赤字は避けたい。 つまり、この銘柄はかなりリスキーだと考えている。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 そのため、 ispaceについて我々が発見した 2つの警告サイン （少し不快な1つを含む）について学ぶべきである。

もちろん、もしあなたが負債を背負わずに株を買いたいタイプの投資家なら、迷わず当社の純現金成長株リストをご覧いただきたい。

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