京阪ホールディングス (東証:9045) の26% の株価上昇は業績と乖離している

京阪ホールディングス株式会社。(京阪ホールディングス株式会社（東証：9045）の株主は、ここ1ヶ月で株価が26％上昇し、忍耐が報われた。 しかし、ここ1ヶ月の株価上昇だけでは、株主を丸儲けさせるには不十分で、株価は過去12ヶ月で5.8％下落している。

株価は急騰したが、日本のPERの中央値が約13倍である中、京阪ホールディングスの株価収益率（PER）15倍が注目に値すると考える人はまだ多くはないだろう。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしPERが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。

京阪ホールディングスはここ最近、他の多くの企業よりも優れた収益成長率を示しており、比較的好調に推移している。 可能性として考えられるのは、投資家がこの好調な業績がそろそろ尻すぼみになるかもしれないと考えているため、PERが控えめになっているということだ。 京阪ホールディングスが好きなら、そうでないことを望むだろう。

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成長指標が示すPERとは？

京阪ホールディングスのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場にマッチしていなければならないという前提がある。

直近1年間の収益成長率を確認すると、同社は20％という驚異的な伸びを記録している。 直近3年間のEPSも、短期的な業績も手伝って、全体で604％増という素晴らしい伸びを示している。 したがって、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

今後の見通しについては、今後3年間は収益が減少し、毎年0.03％の減益になるとアナリスト2名が予想している。 市場が毎年10％の成長を予測している中で、これは残念な結果だ。

このような情報から、京阪ホールディングスが市場とほぼ同じPERで取引されていることが気になる。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリスト集団の悲観論を否定し、今すぐ株を手放そうとはしていないようだ。 大胆な人だけが、この株価が持続可能であると考えるだろう。なぜなら、このような収益低下はいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いからだ。

要点

京阪ホールディングスは、PER（株価収益率）を他の多くの企業と同水準に戻し、堅調な株価上昇で人気を取り戻しつつあるようだ。 株価収益率は、特定の業界では価値を測る指標としては劣ると言われているが、強力な景況感指標となり得る。

京阪ホールディングスは現在、減益が予想される企業としては予想よりも高いPERで取引されていることが分かった。 業績が後退し、見通しが悪くなると、株価が下落し、PERが低下するリスクがある。 こうした状況が改善されない限り、この株価を妥当と考えるのは難しい。

京阪ホールディングスには、投資前に考慮すべき重要なリスク要因が他にもある。

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