セイカ (東証:8061) の株価27%上昇にもかかわらず、投資家はまだその業績に完全には納得していない。

セイカ（東証：8061）の株主は、株価が27％の上昇を記録し、以前の低迷から回復した素晴らしい月だったことに興奮しているだろう。 さらに振り返ってみると、この1年で株価が84％も上昇しているのは心強い。

株価が堅調に推移しているにもかかわらず、日本の企業の約半数が株価収益率（PER）14倍を超えていることを考えると、PER7.3倍のセイカは魅力的な投資先と言えるかもしれない。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

ここ数年、セイカの業績は非常に好調である。 PERが低いのは、投資家が、この好調な業績成長が近い将来、市場全体をアンダーパフォームするかもしれないと考えているため、という可能性もある。 もしそうならなければ、既存株主は将来の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。

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成長指標は低PERについて何を語っているか？

セイカのPERは、限定的な成長しか期待できず、重要なことは市場よりも業績が悪い会社の典型だろう。

昨年度の利益成長率を見てみると、同社は43％増という驚異的な伸びを記録している。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長のおかげで、3年前と比較して合計で182％増加している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

最近の中期的な収益軌道を、より広範な市場の1年間の業績拡大予想12％と比較すると、年率換算で明らかに魅力的であることがわかる。

このような情報から、セイカが市場より低いPERで取引されているのは奇妙である。 どうやら一部の株主は、最近の業績が限界を超えたと考え、販売価格の大幅な引き下げを容認しているようだ。

セイカのPERの結論

セイカの株価は堅調に推移しているかもしれないが、PERは決して高い水準にはない。 株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標として劣るという議論もあるが、強力な景況感指標となり得る。

セイカの直近3年間の成長率は市場予想よりも高いため、現在のPERは予想よりもかなり低い。 PERがこの好業績に見合うことを妨げているのは、業績に対する観測されていない大きな脅威かもしれない。 このような中期的な状況が続けば、通常なら株価は上昇するはずである。

例えば、 セイカには2つの警告サインがある 。

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