ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 つまり、企業のリスクを評価する際、負債（通常倒産に関与する）が非常に重要な要素であることを、賢明な投資家たちは知っているようだ。 他の多くの企業と同様、ノーリツ鋼機株式会社（東証:7744）もそうだ。(東証:7744)は負債を利用している。 しかし本当の問題は、この負債が会社を危険なものにしているかどうかである。
負債がもたらすリスクとは？
有利子負債やその他の負債が企業にとってリスクとなるのは、フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行できない場合である。 最終的に、企業が法的な債務返済義務を果たせなくなった場合、株主は何も手にできなくなる可能性がある。 しかし、より頻繁に発生する（それでもコストはかかる）のは、バランスシートを補強するためだけに、企業がバーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 もちろん、負債もビジネス、特に資本の重いビジネスにおいては重要な手段となり得る。 企業がどの程度の負債を使用するかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。
ノーリツ鋼機の負債とは？
下の画像をクリックすると詳細が表示されるが、ノーリツ鋼機の2024年6月末の有利子負債は360億円で、1年前の412億円から減少している。 ただし、953億円のキャッシュがあり、これを相殺すると593億円のネットキャッシュとなる。
ノーリツ鋼機のバランスシートの強さは？
直近の貸借対照表を見ると、1年以内に返済期限が到来する負債が327億円、それ以 降に返済期限が到来する負債が416億円ある。 これらの債務と相殺される953億円の現預金と、12ヶ月以内に弁済期が到来する154億円の債権がある。 つまり、負債総額より流動資産の方が364億円多い。
この過剰流動性は、ノーリツ鋼機が負債に対して慎重なアプローチを取っていることを示唆している。 資産に余裕があるため、融資先とトラブルになる可能性は低い。 簡単に言えば、ノーリツ鋼機が負債よりも現金の方が多いという事実は、負債を安全に管理できるという良い兆候であることは間違いない。
その上、ノーリツ鋼機は過去12ヶ月間でEBITを81％成長させており、その成長によって負債を処理しやすくなっている。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、ノーリツ鋼機が今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 だから、もしあなたが将来を重視するなら、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができる。
最後に、企業が負債を返済できるのは、会計上の利益ではなく、冷徹な現金だけである。 ノーリツ鋼機は貸借対照表にネットキャッシュを計上しているかもしれないが、金利・税引前利益（EBIT）をどれだけフリーキャッシュフローに変換しているかを見るのは興味深い。 過去3年間、ノーリツ鋼機のフリーキャッシュフローはマイナスだった。 フリー・キャッシュ・フローが不安定な企業にとって、借入金ははるかにリスクが高いため、株主は過去の支出が将来フリー・キャッシュ・フローを生み出すことを期待すべきである。
まとめ
企業の負債を調査することは常に賢明であるが、ノーリツ鋼機の場合、593億円のネットキャッシュがあり、バランスシートも良好である。 また、昨年度のEBIT成長率は81％であった。 では、ノーリツ鋼機の負債はリスクなのだろうか？我々にはそうは見えない。 負債を分析する場合、バランスシートが重視されるのは明らかです。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートにあるわけではない。 例えば、ノーリツ鋼機の3つの警告サイン（1つはちょっと気になる！）を発見した。
もちろん、もしあなたが負債を背負わずに株を買いたいタイプの投資家なら、迷わずネットキャッシュ成長株のリストをご覧いただきたい。
If you're looking to trade Noritsu Koki, open an account with the lowest-cost platform trusted by professionals, Interactive Brokers.
With clients in over 200 countries and territories, and access to 160 markets, IBKR lets you trade stocks, options, futures, forex, bonds and funds from a single integrated account.
Enjoy no hidden fees, no account minimums, and FX conversion rates as low as 0.03%, far better than what most brokers offer.
Sponsored Content評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
公正価値の見積もり、潜在的リスク、配当、インサイダー取引、財務状況など、詳細な分析により、Noritsu Koki が割安か割高かをご確認ください。
無料分析へのアクセスこの記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接 ご連絡 ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。
このシンプリー・ウォールセントの記事は一般的なものです。当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析をお届けすることを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。
This article has been translated from its original English version, which you can find here.