大興通産(株) (東証:7673)の堅調な収益は他の強力な要因に支えられている

大興通産株式会社(大興通産株式会社（東証：7673）は健全な決算を発表したばかりだが、株価はあまり動かなかった。 我々は、投資家が利益の数字の根底にあるいくつかの心強い要素を見逃していると考えている。

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大興通産<7673>の業績をズーム・インする

財務オタクなら既にご存知の通り、キャッシュフローからの発生比率は、企業のフリーキャッシュフロー（FCF）と利益の一致度を評価するための重要な指標である。 発生比率を求めるには、まず、ある期間の利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の平均営業資産で割る。 この比率は、企業の利益のうち、フリー・キャッシュフローに裏付けられていないものがどれだけあるかを示している。

その結果、発生比率がマイナスであれば企業にとってプラスであり、プラスであればマイナスである。 これは、プラスの発生比率を心配すべきだという意味ではないが、発生比率がむしろ高い場合は注目に値する。 LewellenとResutekによる2014年の論文を引用すると、「発生率の高い企業は将来的に収益性が低くなる傾向がある」。

2024年11月までの12ヵ月間で、大興通産は-0.41の発生主義比率を記録した。 したがって、法定利益はフリー・キャッシュフローを大幅に下回っている。 実際、直近1年間のフリーキャッシュフローは17億円で、利益7億5,200万円を大きく上回っている。 大興通産のフリー・キャッシュ・フローが昨年より改善したことは、一般的に喜ばしいことである。

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大興通産株式会社の利益パフォーマンスについての見解

上述したように、大興通産の発生率は、利益のフリーキャッシュフローへの転換が好調であることを示している。 このことから、大興通産（株）の法定利益は、同社の潜在的な収益力を過小評価している可能性がある！ その上、一株当たり利益は昨年27％増加した。 結局のところ、大興通産を正しく理解するためには、上記の要素以外も考慮する必要がある。 その意味で、リスクを十分に理解しない限り、株式投資を検討することはないだろう。 投資リスクとして、大興通産には1つの注意点がある 。

このノートでは、大興通産の利益の本質を明らかにする一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、些細なことに意識を集中させることができれば、常に多くの発見があるはずだ。 例えば、自己資本利益率が高いことを好業績の表れと考える人も多いだろうし、インサイダーが買っている銘柄を探す「フォロー・ザ・マネー」を好む人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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