ジャムコ(東証:7408)の軟調な決算に目を向ける投資家もいるかもしれない。

株式会社ジャムコ（東証:7408）の株式市場は、先日の低調な決算の後、あまり動かなかった。 当社の分析によると、利益は軟調だが、事業の基盤は強固である。

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異常項目が利益に与える影響

ジャムコの業績を正しく理解するためには、特殊要因による費用695百万円を考 慮する必要がある。 異常項目による差し引きは第一に残念だが、明るい兆しもある。 何千社もの上場企業を調査した結果、異常項目は一過性のものであることが非常に多いことがわかった。 そして結局のところ、それこそが会計用語の意味するところなのだ。 このような特別な費用が再び発生しないと仮定すれば、他の条件がすべて同じであれば、ジャムコは来期、より高い利益を出すと予想される。

そうなると、アナリストが将来の収益性をどう予測しているのかが気になるところだ。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を示すインタラクティブなグラフを見ることができる。

異常な税務状況

異常項目と同様に、ジャムコは4億2,000万円の税制優遇を受けていることをお伝えしなければならない。 税制優遇を受けるよりも税金を納める方が一般的であることを考えれば、これは通常では考えられないことである！ 税制優遇措置を受けることは、それ自体、明らかに良いことである。 しかし、このような税制優遇措置は、それが計上された年にしか影響せず、また、その性質上、一回限りのものであることが多いというのが、細部に潜む悪魔の特徴です。 税制優遇措置が毎年繰り返されないと仮定すると、他の条件がすべて同じでも、収益性が著しく低下する可能性がある。

ジャムコの利益パフォーマンスについての見解

ジャムコは昨年、税制優遇措置を受け、優良農地をガス田に転換するよりも持続可能性が低いかもしれないが、利益を押し上げた。 しかし、その一方で、利益を減少させる異常な項目もあった。 このような対照的な要因を考慮すると、ジャムコの利益が同社の潜在的な利益を適切に反映しているかどうかについては、我々は強い見方を持っていない。 この点を踏まえ、同社をもっと分析したいのであれば、そのリスクを知っておくことが肝要である。 例えば、ジャムコの5つの警告サイン（1つは少々不愉快）を挙げてみた。

この記事では、ビジネスの指針としての利益数字の有用性を損なう可能性のある要因をいくつか見てきた。 しかし、企業に対する評価を知る方法は他にもたくさんある。 株主資本利益率（ROE）の高さを優良企業の証と考える人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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