日野自動車（東証：7205）は多くの負債を利用しているようだ

ハワード・マークスは、株価の変動を心配するよりも、『恒久的な損失の可能性こそ、私が心配するリスクであり、私が知っている実践的な投資家は皆、心配している』と言った。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 重要なのは、日野自動車株式会社（TSE:7205）である。(TSE:7205)は負債を抱えている。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？

負債がもたらすリスクとは？

負債やその他の負債は、フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その負債を容易に履行することができない場合、ビジネスにとってリスクとなる。 事態が本当に悪化した場合、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より頻繁に発生する（しかし、それでもコストがかかる）事態は、バランスシートを補強するためだけに、企業がバーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 もちろん、負債もビジネス、特に資本の重いビジネスにおいては重要な手段となりうる。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。

日野自動車の最新の分析を見る

日野自動車の純負債は何ですか？

下記の通り、2024年9月末の有利子負債は3,577億円で、1年前の3,114億円から増加している。詳細は画像をクリック。 ただし、852億円の現金があり、これを相殺すると、純有利子負債は約2,725億円となる。

日野自動車のバランスシートの強さは？

直近の貸借対照表を拡大すると、12カ月以内に返済期限が到来する負債が1.01億円、それ以降に返済期限が到来する負債が1,522億円ある。 一方、現金は852億円、1年以内に期限の到来する債権は2771億円である。 つまり、現預金と1年以内の売掛金を合わせると7,981億円の負債があることになる。

この不足は、2,593億円の会社そのものに重くのしかかる。まるで子供が、本とスポーツ用品とトランペットを詰めた巨大なリュックサックの重さに苦しんでいるかのようだ。 日野自動車のバランスシートを注視したい。 結局のところ、日野自動車は今日債権者に支払わなければならないのであれば、大規模な資本増強が必要になるだろう。

企業の収益に対する負債を評価するために、純負債をEBITDA（利払い・税引き・減価償却・償却前利益）で割り、EBIT（利払い・税引き前利益）を支払利息（インタレストカバー）で割って計算する。 したがって、減価償却費の有無にかかわらず、利益に対する負債を考慮する。

日野自動車のEBITDA純有利子負債比率は4.1倍で心配はないが、1.3倍という超低金利カバーは高レバレッジの表れだと思われる。 日野自動車は多額の減価償却費を負担しているようで、EBITDAは間違いなく収益の寛大な尺度であるため、負債の負担は見た目よりも重いのかもしれない。 借入コストが株主へのリターンに悪影響を及ぼしているのは明らかだ。 日野自動車は昨年、EBITDAを22％増加させた。 このような改善を維持できれば、債務負担は温暖化する世界の氷河のように溶け始めるだろう。 負債水準を分析する場合、バランスシートが出発点となるのは明らかだ。 しかし、最終的には事業の将来の収益性が、日野自動車が長期的にバランスシートを強化できるかどうかを決定する。 だから、もしあなたが将来を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができる。

最後に、企業が負債を返済できるのは、会計上の利益ではなく、冷厳な現金だけである。 そこで論理的なステップは、実際のフリー・キャッシュ・フローと一致するEBITの割合を見ることである。 過去3年間、日野自動車は大量の現金を消費した。 投資家は間違いなく、やがてこの状況が逆転することを期待しているが、それは明らかに、負債の使用がよりリスキーであることを意味する。

当社の見解

表面的には、日野自動車のEBITからフリー・キャッシュ・フローへの変換は、私たちにこの株式について暫定的なものを残し、その総負債のレベルは、1年で最も忙しい夜の1つの空のレストランよりも魅力的ではなかった。 しかし、少なくともEBITをかなりまともに伸ばしていることは頼もしい。 前述の要因を考慮すると、日野自動車は負債が多すぎるように見える。 日野自動車は負債が多すぎるようだ。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし結局のところ、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含んでいる可能性がある。 例えば、 日野自動車には注意すべき警告サインが2つ ある （1つは重大） 。

結局のところ、純有利子負債のない企業に注目した方が良い場合が多い。そのような企業の特別リスト（すべて利益成長の実績あり）にアクセスできます。無料です。

この記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

このシンプリー・ウォールセントの記事は一般的な内容です。当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析をお届けすることを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。