業績が物語らないマブチモーター株式会社(マブチモーター）

日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）13倍を下回る中、PER18.1倍のマブチモーター（東証 :6592 ）を避けるべき銘柄と考えるかもしれない。マブチモーター(東証:6592) はPER18.1倍であり、避けるべき銘柄である。 しかし、PERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

マブチモーターは最近業績が後退しているが、他のほとんどの企業はプラス成長である。 低迷している業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERが暴落せずに済んでいるのかもしれない。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？

PERを正当化するためには、マブチモーターは市場を上回る目覚ましい成長を遂げる必要がある。

まず、過去1年間を振り返ってみると、1株当たり利益はほとんど伸びていない。 同様に、3年前とあまり変わっていない。 つまり、同社はこの間、有意義な利益成長を遂げるのに苦労してきたということだ。

将来に目を移すと、同社を担当する9人のアナリストの予想では、来年は12％の増益が見込まれている。 これは、市場全体の13％の成長予想とほぼ同じである。

このような情報から、マブチモーターが市場と比べて高いPERで取引されていることは興味深い。 ほとんどの投資家は、かなり平均的な成長予想を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っているようだ。 このような株主は、PERが成長見通しに見合った水準まで低下した場合、失望を味わうことになるかもしれない。

最終結論

株価収益率（PER）の威力は、バリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るためのものである。

マブチモーターのアナリスト予想を検証した結果、市場にマッチした業績見通しが、我々が予想したほど高いPERに影響を与えていないことが分かった。 予想される将来収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支える可能性がないため、今現在、我々は相対的に高い株価に違和感を抱いている。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。

とはいえ、 マブチモーターは 我々の投資 分析で1つの警告サインを示して いるので、知っておく必要がある。

これらのリスクによってマブチモーターに対するご意見を再考されるのであれば、当社の対話型優良株リストをご覧になり、他にどのような銘柄があるのか見当をつけていただきたい。

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