株式会社ツバキ・ナカシマ (東証:6464) の株価28%急落は何らかのリスクを示唆している可能性

株式会社ツバキ・ナカシマ。(株式会社ツバキ・ナカシマ（TSE:6464）の株価は先月、28％もの大幅な下落を記録した。 過去30日間の株価下落は株主にとって厳しい1年を締めくくるもので、その間に株価は26％下落した。

株価が大幅に下落したとはいえ、日本の機械業界のPERの中央値が約0.7倍である中、ツバキ・ナカシマのPER0.3倍を注目に値すると考える人はまだ多くないだろう。 しかし、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしにP/Sを単純に無視するのは賢明ではない。

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ツバキ・ナカシマの P/S は株主にとって何を意味するのか？

ツバキ・ナカシマは、このところ収益成長率が他社に劣り、相対的に低迷している。 収益が伸び悩んでいるため、P/Sレシオが下がらないのは、収益が前向きに強化されることを期待する向きが多いからかもしれない。 そうでなければ、このような成長プロフィールを持つ企業に対して相対的に高い価格を支払うことになる。

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ツバキ・ナカシマの収益成長トレンドは？

ツバキ・ナカシマのようなP/Sを安心して見ることができるのは、会社の成長が業界と密接に連動している時だけだ。

昨年度の売上高を振り返ってみると、同社は1年前とほとんど乖離のない結果を出している。 それでも、直近の3年間は、短期的な業績が思わしくないにもかかわらず、全体で47％の増収という素晴らしい結果を出している。 従って、株主は喜ぶだろうが、過去12ヶ月間について熟考すべき疑問もある。

同社を担当する2人のアナリストによると、来年度の売上高は1.0％増加すると予想されている。 一方、他の業界は5.5％の拡大が予想されており、こちらの方が魅力的である。

この点を考慮すると、ツバキ・ナカシマのP/Sが同業他社と拮抗しているのは興味深い。 ほとんどの投資家は、かなり限定的な成長期待を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っても構わないと思っているようだ。 このレベルの収益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、この株価を維持するのは難しいだろう。

中島椿のP/Sから何を学ぶか？

ツバキ・ナカシマの株価が急落した後、そのP/Sは業界のP/S中央値にしがみついている。 売上高株価比率は、特定の業界内では価値を測る指標として劣るという議論があるが、強力な景況感指標となり得る。

ツバキ・ナカシマの売上高成長率予想が、より広い業界と比較してかなり控えめであることを考慮すると、現在のP/Sレシオで取引されていることが予想外であると考える理由は簡単だ。 現時点では、将来的な収益予測がよりポジティブなセンチメントを長く支えるとは思えないため、P/Sには自信がない。 現在のPERを正当化するには、ポジティブな変化が必要だ。

他にもリスクがあることをお忘れなく。例えば、 ツバキ・ナカシマには注意すべき2つの警告 サインがある。

これらのリスクにより、ツバキ・ナカシマに対するご意見を再考されるのであれば、当社の対話型優良銘柄リストをご覧になり、他にどのような銘柄があるのかをご確認ください。

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