グローリー社（東証：6457）の株主が出口を探しているかもしれない

日本の機械業界のP/S中央値が約0.7倍である中、グローリー（東証:6457）のP/S（株価収益率）0.4倍が注目に値すると考える人は多くないだろう。 これは眉唾ではないかもしれないが、P/Sレシオが妥当でない場合、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視している可能性がある。

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GloryのPERは株主にとって何を意味するのか？

ここ最近、他社を凌駕する収益成長で、Gloryは比較的好調に推移している。 好調な収益実績が衰えることを多くの人が予想しているため、P/Sレシオの上昇が抑えられているのかもしれない。 この会社が好きなら、そうならないことを願うだろう。

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収益予測はP/Sレシオと一致するか？

P/Sレシオを正当化するためには、Gloryは業界並みの成長を遂げる必要がある。

昨年度の収益成長率を見てみると、同社は46％増という驚異的な伸びを記録している。 喜ばしいことに、過去12ヶ月間の成長により、収益も3年前と比較して合計で71％増加している。 つまり、同社がその間に収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてきたことを確認することから始めることができる。

将来に目を移すと、同社を担当する4人のアナリストの予測によれば、今後3年間の収益成長率は年率1.4％減となり、マイナス領域に向かっている。 他の業界では年率5.5％の成長が見込まれているのだから、これは素晴らしいことではない。

この点を考慮すると、GloryのP/Sが同業他社と拮抗しているのは意味がないと考える。 投資家の多くは、同社の事業見通しが好転することを期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していない。 P/Sがネガティブな成長見通しに沿った水準まで下落した場合、これらの株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。

GloryのP/Sから何を学ぶか？

売上高株価比率は、特定の業界では価値を測る尺度としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標となりうる。

Gloryは現在、減収が予想される企業としては予想以上に高いP/Sで取引されているようだ。 このような暗い見通しを見ると、株価が下落し、P/Sにマイナスの影響を与えるリスクがあるとすぐに考える。 収益見通しの悪さが物語っているのは、現在の株価水準が維持できない可能性があるということだ。

また、他にも考慮すべき重要なリスク要因があり、ここに投資する前に知っておくべきグローリーの警告サインを2つ発見した（1つは私たちにはあまりしっくりこない！）。

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