ハーモニック・ドライブ・システムズ (東証:6324) 29％の価格上昇でちょうど良さそうだ

ハーモニック・ドライブ・システムズ(東証:6324) の株主は、株価が先月29％上昇したことを喜んでいるに違いない。 というのも、株価は過去12ヶ月で38％下落しているからだ。

これほど株価が急騰した後、日本の機械業界の約半分の企業の売上高株価収益率（PER）が0.6倍以下であることを考えると、PER4.7倍のハーモニック・ドライブ・システムズは完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 ただし、P/Sがこれほど高いのは何か理由があるのかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。

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ハーモニック・ドライブ・システムズの最近の業績は？

ハーモニック・ドライブ・システムズの収益は、他の多くの企業がプラスの収益成長であるのに対し、最近は後退しているため、ハーモニック・ドライブ・システムズはもっと良くなっている可能性がある。 低迷している収益実績が大幅に回復することを多くの人が期待しているため、P/Sが崩壊せずに済んでいるのかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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ハーモニック・ドライブ・システムズの収益成長の傾向は？

ハーモニック・ドライブ・システムズのP/Sレシオは、非常に力強い成長が期待され、重要なこととして、業界よりもはるかに優れた業績を上げる企業の典型的なものでしょう。

昨年度の財務を見直したところ、同社の収益が20％も減少しているのを見て落胆した。 このため、直近の3年間は17％の増収となったものの、その結果は芳しくない。 従って、このまま好調を維持したいところだが、株主は中期的な収益成長率におおよそ満足していることだろう。

将来に目を移すと、同社を担当する10人のアナリストの予想では、今後3年間は年率12％の増収が見込まれている。 一方、他の業界は年率4.9％の伸びにとどまると予想されており、明らかに魅力に欠ける。

この点を考慮すれば、ハーモニック・ドライブ・システムズのP/Sが同業他社と比較して高い理由を理解するのは難しくない。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

要点

ハーモニック・ドライブ・システムズのP/Sは、株価の手ごろな上昇により、先月から順調に伸びている。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

予想通り、ハーモニック・ドライブ・システムズのアナリスト予想を調べたところ、優れた収益見通しが高いP/Sに寄与していることが分かった。 株主は同社の将来の収益に自信を持っており、それがP/Sを支えているようだ。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

例えば、 ハーモニック・ドライブ・システムズには1つの警告サインがある 。

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