三浦工業（東証：6005）の事業は株価に追いついていない

三浦工業 （東証:6005）のPER（株価収益率）15.2倍は、PERの中央値が14倍前後である日本の市場と比べると、かなり「中途半端」な水準にあると言えなくもない。 しかし、PERに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

ここ数年、他社を凌駕する収益成長で、三浦工業は比較的好調に推移している。 好調な業績が衰えると予想する向きが多いため、PERの上昇が抑えられているのかもしれない。 そうでないなら、既存株主は株価の先行きを楽観視する理由がある。

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三浦工業に成長はあるか？

PERを正当化するためには、Miuraは市場並みの成長を遂げる必要がある。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を18％という目覚ましい成長を遂げた。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間の合計でもEPSを43％成長させることができたということだ。 従って、最近の業績の伸びは同社にとって素晴らしいものであったと言える。

同社を担当する6人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率2.2％上昇すると予想されている。 一方、他の市場では毎年11％ずつ拡大すると予想されており、その魅力は際立っている。

これを考慮すると、三浦工業のPERが他の大多数の企業と同水準にあるのは不思議だ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも弱気ではなく、今すぐには株を手放したくないようだ。 これらの株主は、PERが成長見通しに沿った水準まで低下した場合、将来的に失望を味わう可能性がある。

最後に

一般的に、投資判断に際して株価収益率を深読みしすぎないよう注意したい。

三浦工業は現在、予想成長率が市場全体より低いため、予想PERより高い水準で取引されている。 業績見通しが弱く、市場よりも成長が鈍化すると、株価が下落し、PERが低下するリスクがある。 このような状況が改善されない限り、この株価を妥当と考えるのは難しい。

次のステップに進む前に、私たちが発見した三浦の1つの警告サインについて知っておく必要がある。

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