日本製鋼所（東証：5631）のバランスシートは健全か？

投資家としてリスクを考えるには、負債よりもボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義語とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 日本製鋼所（TSE:5631）は、負債を返済していない。(日本製鋼所（東証：5631）の貸借対照表には負債がある。 しかし、この負債は株主にとって懸念事項なのだろうか？

負債はいつ危険なのか？

負債は、新たな資本やフリーキャッシュフローで返済することが困難になるまで、ビジネスを支援する。 最終的に、会社が負債返済の法的義務を果たすことができなければ、株主は何も手にすることができない。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、企業が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合である。 もちろん、多くの企業が成長資金を得るために負債を利用しているが、その場合、マイナスの影響はない。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債の両方を合わせて検討する。

日本製鋼所の最新分析をチェック

日本製鋼所の負債額は？

下図をクリックすると詳細が表示されるが、2024 年 9 月時点の有利子負債は 420 億円で、前年とほぼ同額である。 しかし、それを相殺する763億円のキャッシュがあり、ネットキャッシュは343億円となっている。

日本製鋼所のバランスシートの強さは？

直近の貸借対照表によると、12ヶ月以内に返済期限が到来する負債が1,461億円、12ヶ月超の負債が364億円ある。 一方、現金は763億円、1年以内に回収予定の債権は532億円ある。 負債は現金と短期債権の合計より530億円多い。

日本製鋼所の時価総額が3,796億円であることを考えると、これらの負債が大きな脅威になるとは考えにくい。 とはいえ、同社のバランスシートが悪い方向に変化しないよう、注視し続ける必要があることは明らかだ。 負債が大きいとはいえ、日本製鋼所はネットキャッシュを保有しており、負債が多いとは言えない！

また、日本製鋼所は昨年、EBITを24％伸ばしており、今後、負債を返済しやすくなるはずだ。 貸借対照表から負債について最もよくわかることは間違いない。 しかし、日本製鋼所が長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まる。 だから、もしあなたが将来を重視するなら、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができる。

最後に、企業は負債を返済するためにフリーキャッシュフローを必要とする。 日本製鋼所は、貸借対照表上ではネット・キャッシュを持っているかもしれないが、利息・税引き前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローにどの程度変換しているかを見るのは興味深い。 過去3年間を振り返ると、日本製鋼所は全体としてキャッシュの流出を記録している。 通常、フリー・キャッシュ・フローがマイナスの企業にとって、借入金はより高価であり、ほとんどの場合、よりリスクが高い。株主は改善を望むべきである。

まとめ

日本製鋼所は流動資産よりも負債が多いものの、343億円のネット・キャッシュを保有している。 また、昨年度のEBIT成長率は24％であり、私たちに感銘を与えた。 従って、日本製鋼所の負債使途に問題はない。 負債を分析する際、バランスシートに注目すべきなのは明らかだ。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートにあるわけではない。 例えば、 日本製鋼所には 注意すべき 2つの警告サインが ある。

負債を負うことなく利益を拡大できる企業への投資に興味があるなら、貸借対照表にネットキャッシュを持つ成長企業の 無料リストをご覧ください。

この記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

このSimply Wall Stの記事は一般的な内容です。当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析をお届けすることを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。