Stock Analysis
ニチアス株式会社（TSE:5393）の株価は今月、実に印象的な上昇を見せた。 この30日間で、年間上昇率は85％に達した。
株価の堅調な上昇にもかかわらず、ニチアスの株価収益率（PER）12.8倍は、日本のPERの中央値が約14倍であることを考えると、注目に値すると考える人はまだ多くないだろう。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしPERが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。
ニチアスはここ最近、他の多くの企業より優れた収益成長で、比較的好調に推移している。 可能性として考えられるのは、投資家がこの好調な業績がそろそろ尻すぼみになるかもしれないと考えているため、PERが控えめになっているということだ。 もしそうでないなら、既存株主は株価の先行きを楽観視する理由がある。
成長指標が示すPERとは？
ニチアスのようなPERを安心して見ることができるのは、会社の成長が市場に密接に追随している時だけだ。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに32％の異例の利益をもたらした。 最近の好調な業績は、過去3年間でEPSを合計106％成長させたことを意味する。 従って、最近の利益成長は同社にとって見事なものであったと言える。
同社を担当する二人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは毎年2.2％ずつ上昇すると予想されている。 一方、他の市場では年率9.4％の拡大が予想されており、その方が魅力的であることがわかる。
ニチアスが市場とほぼ同じPERで取引されているのは興味深い。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも弱気ではなく、今すぐ株を手放そうとはしていないようだ。 これらの株主は、PERが成長見通しに沿った水準まで低下した場合、将来的に失望を味わう可能性がある。
最終結論
ニチアスの株価は最近勢いがあり、そのためPERは市場水準に達している。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。
ニチアスのアナリスト予想を検証したところ、業績見通しが劣っていても、PERに予想ほどの影響を与えていないことが分かった。 業績見通しが弱く、市場よりも成長が鈍化すると、株価が下落し、PERが低下するリスクがある。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的な投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。
あまりパレードに水を差したくはないが、ニチアスには注意すべき警告サインが1つある。
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Nichias
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