日本ヒューム・コーポレーション（東証：5262）の株価25％上昇に欠けているパズルのピース

日本ヒューム株式会社（TSE:5262）の株価は、すでに好調に推移しているにもかかわらず、過去30日間で25％の上昇と、力強く推移している。 さらに振り返ってみると、この1年で88％も上昇しているのは頼もしい。

日本ヒュームの株価収益率（PER）は10.5倍で、PER14倍以上の企業が約半数を占め、PER21倍以上の企業もざらにある日本の市場と比べると、今はまだ買いなのかもしれない。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうか判断するにはさらなる調査が必要だ。

最近の日本ヒュームの業績は非常に好調で、かなり有利である。 PERが低いのは、投資家が、この力強い収益成長が近い将来、市場全体をアンダーパフォームするかもしれないと考えているため、という可能性もある。 日本ヒュームが好きなら、そうでないことを願い、人気薄のうちに株を拾っておきたいところだ。

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日本ヒュームに成長はあるのか？

PERを正当化するためには、日本ヒュームが市場を引き離すような伸び悩みを見せる必要がある。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに134％の異例の利益をもたらした。 最近の好調な業績は、過去3年間でEPSを合計87％成長させたことを意味する。 つまり、この3年間、同社は素晴らしい業績を上げてきたということだ。

今後12ヶ月間の成長率が11%にとどまると予測される市場と比較すると、最近の中期的な年率換算の業績から、同社の勢いはより強い。

これを考慮すると、日本ヒュームのPERが他社の大半を下回っているのは奇妙だ。 投資家の多くは、同社が最近の成長率を維持できると確信していないようだ。

日本ヒュームのPERから何がわかるか？

日本ヒュームの株価は堅調に推移しているかもしれないが、PERが高水準に達しているわけではない。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

日本ヒュームの3年間の業績推移を調べたところ、現在の市場予想を上回っていることから、予想したほどPERに寄与していないことがわかった。 PERがこの好業績に匹敵することを阻む、収益に対する重大な未観測の脅威が存在する可能性がある。 少なくとも、最近の中期的な収益トレンドが続けば、価格変動リスクは非常に低いと思われるが、投資家は将来の収益が大きく変動する可能性があると考えているようだ。

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