さくらゴム(株)を傍観する投資家が後を絶たない。(東証:5189)

株価収益率（PER）4.4倍のさくらゴム株式会社（東証:5189）。(日本の企業の半数近くがPER12倍以上であり、PER19倍以上の企業も珍しくないことを考えると、さくらゴム（東証：5189）は現在、非常に強気なシグナルを発しているのかもしれない。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは得策ではない。

最近のさくらゴムは業績が右肩上がりで、かなり有利な状況にある。 好調な業績が大幅に悪化すると予想する向きが多く、それがPERを抑制しているのかもしれない。 それが実現しなければ、既存株主は株価の先行きをかなり楽観視できる。

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低PERについて成長指標は何を教えてくれるのか？

さくらゴムのようなPERが妥当であるとみなされるためには、企業は市場をはるかに下回らなければならないという固有の前提がある。

直近1年間の収益成長率を確認すると、同社は133％という驚異的な伸びを記録している。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間のEPSも合計で212％成長させることができたということだ。 従って、最近の利益成長は同社にとって絶好調と言っていいだろう。

このような最近の中期的な収益軌道を、より広範な市場の1年間の業績拡大予想9.9%と比較すると、年率換算ベースで同社の方が明らかに魅力的であることがわかる。

この点を考慮すると、桜ゴムのPERが他社の大半を下回っているのは奇妙だ。 どうやら一部の株主は、最近の業績が限界を超えたと考え、販売価格の大幅な引き下げを容認しているようだ。

桜ゴムのPERから読み取れること

株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。

さくらゴムの3年間の業績推移を調べたところ、現在の市場予想よりも良好であることから、予想ほどPERに寄与していないことがわかった。 市場予想を上回る好業績の場合、潜在的なリスクがPERを大きく押し下げている可能性がある。 最近の中期的な状況が続けば、通常は株価が上昇するはずであるため、多くの企業が業績の不安定さを予想しているようだ。

例えば、 さくらゴムには4つの危険信号がある 。

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