ニックス (東証:4243) は負債を維持できると考える

バークシャー・ハサウェイのチャーリー・マンガーが支援する外部ファンドマネージャー、リー・ルー氏は、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言っている。 つまり、賢い投資家たちは、企業の危険性を評価する際に、負債（通常倒産に関与する）が非常に重要な要素であることを知っているようだ。 ニックス（東証：4243）のバランスシートには負債がある。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？

負債はいつ問題になるのか？

借入金は、新たな資本やフリーキャッシュフローで返済することが困難になるまで、事業を支援する。 最終的に、会社が負債返済の法的義務を果たすことができなければ、株主は何も手にすることができない。 しかし、より頻繁に発生する（それでもコストがかかる）のは、会社がバランスシートを補強するためだけに、バーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業もたくさんあり、そのような場合、マイナスの影響はない。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。

ニックスの最新分析をチェック

ニックスの負債とは？

下のグラフをクリックすると過去の数字が表示されるが、2024年3月時点でニックスの有利子負債は3億3,400万円で、1年前の3億2,000万円から増加している。 しかし、それを相殺する19.1億円のキャッシュがあり、15.8億円のネットキャッシュがあることになる。

ニックスのバランスシートは健全か？

直近の貸借対照表によると、12ヵ月以内に返済期限が到来する負債が9億7,600万円、12ヵ月超に返済期限が到来する負債が6億7,200万円となっている。 これらの債務と相殺すると、現金19億1,000万円と12ヶ月以内に支払う債権10億5,000万円がある。 つまり、負債総額より流動資産の方が13.1億円多い。

この余剰流動性は、ニックスのバランスシートが、ホーマー・シンプソンの頭がパンチを受けるのと同じように、打撃を受ける可能性があることを示唆している。 この見方からすれば、貸し手は空手の黒帯の師範に愛されたように安心できるはずだ。 簡単に言えば、ニックスが負債よりも現金の方が多いという事実は、間違いなく負債を安全に管理できるという良い兆候なのだ。

実際、ニックスの救いは負債水準が低いことだ。というのも、同社のEBITは過去12ヶ月で48％も急落しているからだ。 負債の返済に関して言えば、利益の減少は、砂糖入りのソーダが健康に役立つのと同じくらい役に立たない。 負債を分析する際、バランスシートに注目すべきなのは明らかだ。 しかし、バランスシートが将来どのように持ちこたえるかを左右するのはニックスの収益である。 ニックスの収益についてもっと知りたければ、長期的な収益推移のグラフをチェックする価値があるだろう。

最後に、企業が負債を返済できるのは、会計上の利益ではなく、冷厳な現金だけである。 ニックスは貸借対照表上ではネット・キャッシュを持っているかもしれないが、それでも、事業が金利税引前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローにどれだけ変換しているかを見るのは興味深い。 過去3年間、ニックスのフリー・キャッシュ・フローはEBITの41％で、予想より少なかった。 負債の返済となると、これはあまり良くない。

まとめ

企業の負債を調査するのは常に賢明なことだが、ニックスには15.8億円のネットキャッシュがあり、バランスシートも良好だ。 従って、ニックスの負債使途に問題はない。 負債についてバランスシートから学ぶことが多いのは間違いない。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートにあるわけではない。 私 たちは ニックスについて 5つの警告サイン （少なくとも1つは深刻な可能性がある ）を 特定 した。

すべてが終わってみれば、負債を必要としない企業に注目する方が簡単な場合もある。読者は今すぐ、純負債ゼロの成長株リストに 100％無料でアクセスできる。

この記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接 ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

シンプリー・ウォール・ストリートによるこの記事は一般的なものです。 当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析を提供することを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。

この記事についてご意見をお持ちですか？内容に懸念がありますか？当社まで直接ご連絡ください。 または、editorial-team@simplywallst.comまでメールをお送りください。