越智ホールディングス（東証：3166）の配当金目当ての買いを警戒する理由はこれだ

越智ホールディングス(東証:3166)株の配当落ち日が3日後に迫っている。 配当落ち日は通常、基準日の2営業日前に設定される。基準日とは、配当金を受け取るために株主として会社の帳簿上に存在しなければならない締切日である。 配当落ち日は、決済に少なくとも2営業日かかるため重要である。そのため、その日を逃すと、基準日に会社の帳簿に記載されないことになる。 したがって、3月28日以降に越智ホールディングスの株式を購入した場合、6月4日に配当金が支払われる際に、配当金を受け取ることはできない。

同社の配当金は1株当たり27円で、1株当たり54円だった過去12ヶ月に続いての配当となる。 過去1年分の配当に基づくと、現在の株価1420.00円に対する配当利回りは約3.8%となる。 配当は長期保有者の投資リターンに大きく寄与するが、配当が継続される場合に限られる。 そのため、配当の支払いがカバーされているか、利益は伸びているかをチェックする必要がある。

配当は通常、企業の収益から支払われる。もし企業が利益よりも多くの配当を支払っているのであれば、配当は維持できない可能性がある。 越智ホールディングスは昨年、利益の半分以上（54％）を配当したが、これは多くの企業にとって通常の配当性向である。 二次的なチェックとして、越智ホールディングスが配当金を支払うに十分なフリーキャッシュフローを生み出したかどうかを評価することができる。 同社は昨年、フリー・キャッシュ・フローの101％を配当したが、これは多くの企業にとって理想的な範囲外であると我々は考える。 キャッシュフローは通常、利益よりもはるかに変動しやすいため、これは一時的な影響かもしれないが、一般的にはもっと注意深く観察したい。

越智ホールディングスは、バランスシート上に多額のネット・キャッシュを保有している。 しかし、賢明な投資家は、事業から生み出される現金と利益と比較して配当を評価する方が良いことを知っている。バランスシートの現金から配当金を支払うことは、長期的に持続可能ではない。

越智ホールディングスの配当金は、同社の報告された利益でカバーされているが、現金の方がいくらか重要であるため、同社が配当金を支払うのに十分な現金を生み出さなかったことは素晴らしいことではない。 このようなことが繰り返されるようであれば、越智ホールディングスの配当維持能力に対するリスクとなるだろう。

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収益と配当は伸びているか？

収益が横ばいの銘柄は、依然として魅力的な配当支払者となり得るが、配当の持続可能性に関しては、アプローチをより保守的にし、安全マージンをより大きく要求することが重要である。 業績が悪化して減配となれば、企業価値が急落する可能性がある。 だからこそ、過去5年間のOchi Holdingsの業績が横ばいであることに過剰な期待を抱いていないのだ。 しかし、長期的に見れば、最高の配当株はすべて一株当たり利益を伸ばしている。

企業の配当見通しを測るもう一つの重要な方法は、過去の配当成長率を測定することである。 10年前のデータ開始以来、越智ホールディングスは年平均約23％増配している。

最終的な結論

越智ホールディングスは配当目当てで買う価値があるのか？ 一株当たり利益は伸びておらず、越智ホールディングスの利益配当性向は妥当と思われる。しかし、キャッシュフローに占める配当の割合が高いのが気になる。 配当の観点からは最も魅力的な提案ではないため、当面は見送ることになるだろう。

とはいえ、越智ホールディングスを投資対象として検討しているのであれば、この銘柄がどのようなリスクに直面しているかを知っておくことは有益だろう。 どんな企業にもリスクはあるが、越智ホールディングスには知っておくべき3つの警告サインがある。

一般的に、最初に目にした配当株を買うことはお勧めしない。ここでは、強い配当金を支払っている興味深い銘柄を厳選して紹介する。

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