クリエイト(東証:3024)の精彩を欠いた決算の先に見えるもの

先週発表された株式会社クリエイト（東証：3024）の冴えない決算報告に、株主は無関心な様子だった。 我々は少し調べてみたが、業績は見かけより好調だと考えている。

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異常項目が利益に与える影響

クリエイトの業績を正しく理解するためには、特別損失59百万円を考慮する必要がある。 異常項目が会社の利益を圧迫するのは決して良いことではないが、上向きに考えれば、事態は早晩改善するかもしれない。 何千もの上場企業を調査した結果、異常項目は一過性のものであることが非常に多いことがわかった。 そして結局のところ、それこそが会計用語の意味するところなのだ。 もしクリエイトがそのような異常な費用を繰り返さないのであれば、他の条件がすべて同じであれば、来年は利益が増加すると予想される。

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クリエイトの利益パフォーマンスに関する我々の見解

昨年は特殊な項目（費用）がクリエイトの収益を悪化させたが、来年は改善するかもしれない。 この観察に基づき、クリエイトの法定利益は潜在的な利益を過小評価している可能性が高いと考える！ 一方、同社のEPSは過去12ヶ月で実際に縮小している。 結局のところ、同社を正しく理解したいのであれば、上記の要因以外も考慮することが不可欠である。 銘柄を分析する際には、リスクを考慮する必要がある。 分析を行う中で、クリエイトには2つの警告サインがあり、これらを無視するのは賢明ではないことがわかった。

このノートでは、クリエイトの利益の本質に光を当てる1つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、些細なことに心を集中させることができれば、発見できることは常にある。 たとえば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、インサイダーが買っている銘柄を探す「フォロー・ザ・マネー」が好きな人もいる。 少し調べる手間がかかるかもしれないが、 自己資本利益率が高い企業の 無料 コレクションや、 インサイダーの保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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