投資家はオリエンタルコンサルタンツ・ホールディングス（東証：2498）の業績に完全には納得していない

日本の企業の半数近くが12倍を超える株価収益率（PER）を持つ中、オリエンタルコンサルタンツ・ホールディングス（東証：2498）のPER7.7倍は魅力的な投資先と言えるかもしれない。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

AIが医療を変えようとしている。これら20銘柄は、早期診断から創薬まで、あらゆることに取り組んでいる。一番の魅力は、どれも時価総額100億ドル以下であることだ。

オリエンタルコンサルタンツ・ホールディングスが昨年達成した利益成長は、ほとんどの企業にとって許容範囲以上だろう。 PERが低いのは、投資家が、この立派な利益成長が近い将来、より広い市場を実際に下回るかもしれないと考えているため、という可能性もある。 もしそうならなければ、既存株主は将来の株価の方向性について楽観的になる理由がある。

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オリエンタルコンサルタンツホールディングスの成長トレンドは？

オリエンタルコンサルタンツホールディングスのPERは、限定的な成長しか期待できず、重要なことは市場よりも業績が悪いと予想される企業の典型だろう。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を27％という素晴らしい成長を遂げた。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、EPSは全体で34％という素晴らしい伸びを示している。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。

興味深いのは、他の市場も同様に今後1年間で10％の成長が見込まれていることで、これは同社の最近の中期的な年率換算成長率とほぼ同じである。

これを考慮すると、オリエンタルコンサルタンツ・ホールディングスのPERが他社の大半を下回っているのは奇妙だ。 投資家の多くは、同社が最近の成長率を維持できると確信していないのかもしれない。

要点

株価収益率は株を買うかどうかの決め手となるべきものではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能である。

オリエンタルコンサルタンツ・ホールディングスを調査した結果、3年間の業績トレンドが現在の市場予想と類似していることから、我々が予想したほどPERに寄与していないことが分かった。 PERが会社の業績に見合うことを妨げている、業績に対する未観測の脅威が存在する可能性がある。 少なくとも、最近の中期的な業績トレンドが続けば、株価下落のリスクは抑えられそうだが、投資家は将来の業績に多少の変動があると考えているようだ。

パレードに水を差したくはないが、オリエンタルコンサルタンツ・ホールディングスの注意すべき2つの警告サイン（1つはちょっと不愉快！）も見つけた。

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