株式会社タカミヤ（東証:2445）を安く買うのは難しいかもしれない。(東証:2445)を安く手に入れるのは難しいかもしれない

日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）11倍を下回っている現在、株式会社タカミヤ（ 東証:2445）の PER15.2倍を避けるべき銘柄と考えるかもしれない。(TSE:2445)は、PER15.2倍であり、避けるべき銘柄である。 しかし、PERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」ことを公約しており、これら15銘柄のアメリカ株はその恩恵を受ける展開が用意されている。

一例として、タカミヤはここ1年で業績が悪化しており、まったく理想的とは言えない。 可能性として考えられるのは、PERが高いのは、投資家が同社が近い将来、市場全体をアウトパフォームするのに十分な業績を残すと考えているからではないか、ということだ。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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成長指標は高PERについて何を語っているか？

タカミヤのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場をアウトパフォームしなければならないという前提がある。

昨年度の決算を振り返ってみると、残念なことに同社の利益は49％も減少している。 しかし、その前の数年間は非常に好調であったため、過去3年間でEPSを192％成長させることができた。 紆余曲折はあったが、それでも最近の利益成長は同社にとって十分すぎるほどだったと言える。

これは他の市場とは対照的で、今後1年間の成長率は10％と予想されており、同社の最近の中期的な年率換算成長率を大幅に下回っている。

このことを考えれば、タカミヤのPERが他社を上回っているのも理解できる。 おそらく株主は、今後も取引所を出し抜くと思われるものを手放したくないのだろう。

最終結論

一般的に、我々は株価収益率を企業の全体的な健全性について市場がどのように考えているかを確認するために使用することに限定することを好む。

タカミヤが高いPERを維持しているのは、直近3年間の成長率が市場予想よりも高いからである。 今のところ、株主は収益が脅かされていないと確信しているため、PER に納得している。 最近の中期的な業績トレンドが続けば、この状況で近い将来株価が大きく下落することは考えにくい。

あまり水を差したくはないが、タカミヤの注意すべき4つの兆候も見つけた（2つは気になる！）。

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