日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）13倍を下回る中、PER17.5倍のテイ・エス テック株式会社（東証 :7313）を避けるべき銘柄と考えるかもしれない。(東証:7313)は、PER17.5倍であり、避けるべき銘柄である。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
最近のTSテックの業績は、他の企業よりも早く上昇しており、TSテックにとって有利である。 PERが高いのは、この好業績が続くと投資家が考えているからだろう。 そうでないなら、既存株主は株価の存続可能性に少し神経質になっているかもしれない。
ティーエス テックの成長は十分か？
TSテックのPERがこれほど高くても本当に安心できるのは、会社の成長が市場を凌駕する軌道に乗っている時だけだろう。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を89％という驚異的な成長を遂げた。 しかし、直近3年間のEPSは合計で51％減少しており、これでは十分とは言えない。 従って、株主は中期的な利益成長率に暗澹たる気持ちになったことだろう。
見通しに目を転じると、同社に注目している5人のアナリストの予測では、今後3年間は年率18％の成長が見込まれる。 一方、他の市場は年率9.6％の成長にとどまると予想されており、その魅力は際立って低い。
この情報により、テイ・エス テックが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 ほとんどの投資家は、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
要点
株価収益率の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものである。
予想通り、テイ・エス テックのアナリスト予想を検証したところ、優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが分かった。 現段階では、投資家は業績悪化の可能性がPERを引き下げるほど大きくないと見ている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。
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