日本精機株式会社（東証：7287）の配当落ち前の買い急ぎは禁物。日本精機(株) (TSE:7287) 配当落ち前

日本精機株式会社日本精機(株) (東証:7287)の株式が、あと3日で配当落ちとなる。 配当落ち日とは、会社が配当金を受け取る権利のある株主を決定する日である基準日の1営業日前のことである。 配当落ち日が重要なのは、配当金を受け取るためには、株式の取引が基準日より前に決済されている必要があるからだ。 したがって、9月27日以降に日本精機の株式を購入した場合、12月6日に配当が支払われる際に、配当金を受け取ることはできない。

次回の配当金は1株当たり25円で、昨年に続き50円である。 日本精機の配当利回りは、現在の株価1233.00円に対して4.1%となっている。 配当は長期保有者の投資リターンに大きく寄与するが、配当が継続される場合に限られる。 そこで、日本精機が配当金を支払う余裕があるのか、また配当金が増える可能性があるのかを調査する必要がある。

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配当は通常、企業の利益から支払われる。もし企業が利益よりも多くの配当を支払うなら、配当は維持できない可能性がある。 日本精機は昨年、利益の107％を株主に配当しており、配当が利益で十分にカバーされていないことを示唆している。 とはいえ、高収益企業であっても、配当金を支払うのに十分なキャッシュを生み出せないことがあるため、配当金がキャッシュフローでカバーされているかどうかを常に確認する必要がある。 そのため、配当金がキャッシュフローで賄われているかどうかを常にチェックする必要がある。ありがたいことに、同社の配当金支払いは、同社が生み出したフリーキャッシュフローのわずか30％を占めており、これは快適な配当性向である。

配当金が利益でカバーされていないのは残念だが、配当金の持続可能性の観点からはキャッシュの方が重要であり、日本精機は幸いにも配当金を賄うだけのキャッシュを生み出している。 それでも、利益以上の配当が繰り返されるようであれば、心配になる。 利益以上の配当を継続的に支払える企業は極めて少ない。

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利益と配当は伸びているか？

収益が縮小している企業は、配当の観点からは厄介である。 業績が悪化し、減配を余儀なくされた場合、投資家の投資価値が煙に巻かれることになりかねない。 日本精機の1株当たり利益は、過去5年間で年率約27％減少している。 結局のところ、1株当たり利益が減少すれば、配当を支払えるパイの大きさは縮小する。

多くの投資家は、配当金の支払額が経年変化でどれだけ変化したかを評価することで、企業の配当実績を評価する。 日本精機は過去10年間、平均して年8.6％の配当成長を実現している。 収益が縮小しているときに高配当を出すには、利益に対する配当の割合を増やすか、バランスシートから現金を支出するか、資金を借り入れるしかない。 日本精機はすでに利益の107％を配当しており、収益が縮小しているため、この配当が今後急速に増加する可能性は低いと思われる。

まとめると

日本精機は配当金目当てで買う価値があるのか？ 一株当たり利益が減少するのは決して良いことではなく、特に利益の107％を配当金として支払っている企業は、不快なほど高いと感じる。 しかし、キャッシュフローはずっと好調で、日本精機のキャッシュフローには大きなタイミングの問題があるのではないか、あるいは同社が積極的に資産を評価損を計上し、利益を減らしているのではないかと思わせる。 配当の観点からは魅力的な提案ではないため、当面は見送ることになるだろう。

配当の質が悪いにもかかわらず日本精機に興味があるのであれば、この銘柄が直面しているいくつかのリスクについてよく理解しておく必要がある。 例えば、日本精機には3つの警告サインがある。

一般的に、最初に目にした配当銘柄をそのまま購入することはお勧めしない。強い配当金を支払っている興味深い銘柄を厳選してご紹介しよう。

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