ヤマハ発動機株式会社ヤマハ発動機がアナリスト予想を上回った。

先週、ヤマハ発動機株式会社（東証：7272）の中間決算が発表された。(ヤマハ発動機株式会社（東証：7272）の中間決算が発表された。初期の反応は芳しくなく、株価は先週2.7％安の1,080円となった。 売上高は6,520億円で、予想にはわずかに届かなかったが、一株当たり利益は54.61円で、予想を24％上回った。 この結果を受けて、アナリストは業績モデルを更新したが、同社の見通しに強い変化があったと考えているのか、それとも従来通りなのかを知るのは良いことだ。 このことを念頭に置いて、我々は最新の法定予測を集め、アナリストが来年に何を期待しているかを確認した。

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今回の決算を受けて、ヤマハ発動機を担当するアナリスト12名は、2025年の売上高を2.60億円と予想している。この予想が達成された場合、売上高は過去12ヶ月と比較して3.9%改善することになる。 一株当たり法定利益は152％増の125円と予想されている。 しかし、今回の決算が発表される前は、アナリストは2025年の売上高を2.59億円、1株当たり利益（EPS）を130円と予想していた。 アナリストは今回の決算後、来期の1株当たり利益の数字が少し落ち込んだことから、事業に対して少し否定的になったようだ。

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目標株価のコンセンサスは1,120円で安定しており、アナリストは減益予想が当面の株価下落にはつながらないと判断しているようだ。 コンセンサス・ターゲットは事実上アナリストの目標株価の平均値であるからだ。そのため、投資家の中には、会社の評価について意見が分かれていないかどうかを確認するために、予想レンジを見たがる人もいる。 現在、最も強気なアナリストはヤマハ発動機を1株当たり1,300円と評価し、最も弱気なアナリストは1,000円と評価している。 これは、ヤマハ発動機がバリュエーションしやすい企業であるか、あるいはアナリストがいくつかの重要な仮定に大きく依存している可能性を示唆している。

これらの予測は興味深いものだが、ヤマハ発動機の過去の業績や同業他社との比較において、予測をより大まかに描くことは有益である。2025年末までの年率8.0%という予測は、過去5年間の年率12%の成長を大きく下回る。 アナリストがカバレッジしている同業他社では、年率2.5%の増収が見込まれている。 成長の鈍化が予想されるとはいえ、ヤマハ発動機が業界全体よりも速い成長を遂げることは明らかである。

ボトムライン

最大の懸念は、アナリストが1株当たり利益予想を引き下げたことで、ヤマハ発動機には事業上の逆風が待ち受けている可能性を示唆している。 幸いなことに、アナリストは売上高も再確認しており、予想通りであることを示唆している。さらに、当社のデータによると、売上高は業界全体よりも速いペースで成長すると予想されている。 コンセンサス目標株価に実質的な変更はなく、このことはヤマハ発動機の本質的な価値が最新の予想によって大きく変化していないことを示唆している。

そのような考えから、我々は、事業の長期的な展望は、来年の収益よりもはるかに重要であると考えている。 私たちは、複数のヤマハ発動機アナリストによる2027年までの予測を持っている。

また、ヤマハ発動機に対する3つの警告サイン（2つはちょっと不愉快！）を見つけたことも注目に値する。

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