スズキ（東証：7269）のバランスシートは健全か？

バークシャー・ハサウェイのチャーリー・マンガーが支援する外部ファンドマネージャー、リー・ルー氏は、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本の永久的な損失を被ることになるかどうかだ』と言って、それを骨抜きにしない。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 重要なのは、スズキ株式会社（東証：7269）が負債を抱えていることだ。 しかし本当の問題は、この負債が同社をリスキーにしているかどうかである。

負債がもたらすリスクとは？

有利子負債やその他の負債が企業にとってリスクとなるのは、フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行できない場合である。 最悪のシナリオでは、債権者に支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 企業の負債水準を検討する際の最初のステップは、現金と負債を合わせて検討することである。

スズキ自動車の最新の分析を見る

スズキが抱える負債額は？

下のグラフをクリックすると詳細が見られるが、2024年9月時点のスズキの有利子負債は7,571億円で、前年とほぼ同じである。 しかし、それを相殺する9,304億円のキャッシュがあり、1,732億円のネットキャッシュがあることになる。

スズキ自動車の負債

直近の貸借対照表を見ると、1年以内に15.2億円、それ以降に7,726億円の負債がある。 これらの債務と相殺される9,304億円の現金と12ヶ月以内に支払う5,598億円の債権がある。 負債は現金と短期債権を合わせた8,039億円を上回る。

スズキの時価総額は3.36兆円と巨額であるため、増資によってバランスシートを強化することは可能だろう。 しかし、希薄化することなく負債を管理できるかどうかは、是非とも精査する必要があることは明らかだ。 スズキは多額の負債を抱えながらも、ネットキャッシュを保有しており、負債が多いとは言えない！

加えて、スズキがEBITを37％増加させ、将来の負債返済の可能性を減らしたことは喜ばしい。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、スズキが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まる。 プロがどう考えているか知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。

なぜなら、企業は紙の利益では負債を支払えないからだ。 スズキは貸借対照表上にネットキャッシュを保有しているが、そのキャッシュ残高の構築（または減少）のスピードを理解するために、金利税引前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローに変換する能力を見てみる価値がある。 過去3年間で、スズキのフリー・キャッシュフローはEBITの22%であり、予想より少ない。 このような現金収支の悪化は、負債を処理することをより困難にする。

まとめ

スズキのバランスシートは負債総額が多いため、特別に強いとは言えないが、1732億円のネットキャッシュがあることは明らかにプラスである。 また、昨年度のEBIT成長率が37％であったことも印象的であった。 したがって、スズキが負債を使用することに問題はない。 他の多くの指標よりも、1株当たり利益がどれくらいのペースで伸びているかを追跡することが重要だと考えている。というのも、本日、スズキ自動車の1株当たり利益の履歴をインタラクティブなグラフで無料で見ることができるからだ。

もしあなたが、堅固なバランスシートを持つ急成長企業に興味があるのなら、遅滞なくネットキャッシュ成長株のリストをチェックしてほしい。

この記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

シンプリー・ウォール・ストリートによるこの記事は一般的なものです。当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析をお届けすることを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。