ムロコーポレーション（東証：7264）の良好な成長が株価を下支え

PER（株価収益率）8.1倍のムロコーポレーション（東証：7264）は、日本の企業の半数近くがPER13倍以上であり、PER19倍以上の企業も珍しくないことを考えると、現時点では強気のシグナルを送っているのかもしれない。 ただし、PERが限定的なのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。

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例えば、最近のムロの業績後退は、考える材料になるはずだ。 PERが低いのは、投資家が近い将来、同社が市場全体を下回らないように十分な業績を上げないと考えているため、という可能性もある。 しかし、それが実現しないのであれば、既存株主は将来の株価の方向性について楽観的な気持ちになっているかもしれない。

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成長は低PERに見合うか？

ムロ社のようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場を下回るという前提がある。

振り返ってみると、昨年は同社の収益が44％減少した。 その結果、3年前の収益も全体で56％減少している。 従って、最近の利益成長は同社にとって好ましくないものと言ってよい。

同社とは対照的に、他の市場は今後1年間で10％の成長が見込まれており、同社の最近の中期的な収益低下を如実に物語っている。

このことを考えれば、ムロ社のPERが他社の大半を下回るのは理解できる。 しかし、収益の縮小が長期的に安定したPERにつながるとは考えにくく、株主は将来的に失望を味わうことになるかもしれない。 最近の業績動向がすでに株価の重石となっているため、この株価を維持することさえ難しいかもしれない。

最終結論

私たちは一般的に、株価収益率の使用は、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好みます。

予想通り、ムロについて調べたところ、中期的な収益の縮小が低PERの一因であることがわかった。 現段階では、投資家は高いPERを正当化できるほど収益改善の可能性が大きくないと感じている。 最近の中期的な収益トレンドが続くとすれば、この状況で株価が近い将来どちらかの方向に大きく動くとは考えにくい。

例えば、 ムロには3つの警告サインがある 。

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