アイシンコーポレーション (東証:7259) の株価が業績に連動

アイシンコーポレーション（東証:7259）の株価収益率（PER）46.6倍は、PER13倍以下の企業が約半数を占め、PER9倍割れもザラにある日本の市場と比べると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは得策ではない。

最近、市場が業績を伸ばしているのに対し、アイシンの業績は逆噴射している。 低迷している業績が大幅に回復することを期待する向きが多いため、PERの暴落を免れているのかもしれない。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？

PERを正当化するためには、アイシンは市場を大きく上回る優れた成長を遂げる必要がある。

振り返ってみると、昨年は61％の減益という悔しい結果となった。 過去3年間を振り返っても、EPSは84％も減少している。 つまり、残念ながら、この3年間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。

展望に目を転じると、同社をウォッチしているアナリストの推定では、今後3年間は年率100％の成長が見込まれる。 市場は年率11％しか成長しないと予測されているため、同社はより強力な業績を上げることができる。

この情報により、アイシンが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

アイシンのPERの結論

株価収益率（PER）の威力は、バリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものである。

アイシンが高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いからである。 今現在、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

その他のリスクについてはどうだろう？どんな企業にもあるものだが、 アイシンには知って おくべき 3つの警告サインが ある。

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