日本の株価収益率（PER）の中央値が約15倍である中、NOKコーポレーション（東証：7240）の株価収益率（PER）16.8倍が注目に値すると考える人は多くないだろう。 しかし、PERに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。
NOKは最近、他の多くの企業よりも収益の伸びを抑えているため、業績が良くなっている可能性がある。 多くの人が、元気のない業績が前向きに強まることを期待しているため、PERの下落が抑えられているのかもしれない。 そうでないとすれば、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているのかもしれない。
NOKの成長トレンドは？
NOKのPERは、緩やかな成長しか期待できず、重要なことは市場と同程度の業績しか期待できない企業にとって典型的なものでしょう。
振り返ってみると、昨年は3.9％の利益を上げた。 それでも、EPSは3年前と比べると全体としてほとんど上昇しておらず、理想的とは言えない。 従って、同社の最近の利益成長は一貫性がないと言ってよい。
展望に目を向けると、同社に注目している7人のアナリストの予測では、今後3年間は年率9.2％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の毎年10％の成長予測に近い。
この情報により、NOKが市場とほぼ同じPERで取引されている理由がわかる。 大半の投資家は、将来の平均的な成長を期待しており、株価にはそこそこの金額しか払いたくないようだ。
最後に
一般的に、投資判断に際して株価収益率を深読みしすぎないよう注意したい。
我々は、NOKの予想成長率が予想通り市場全体と同水準であることを背景に、NOKが緩やかなPERを維持していることを立証した。 今現在、株主は将来の業績がサプライズをもたらすことはないと確信しているため、PERに満足している。 このような状況では、近い将来、株価がどちらかの方向に強く動くとは考えにくい。
意見を決める前に、NOKの注意すべき兆候を1つ発見した。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.