株式会社ティラド (東証:7236) の株価は、30％の低迷にもかかわらず、投資家の意見と一致している

株式会社ティラド(株式会社ティラド（東証：7236）の株主は、何かが起こるのを待っていたが、先月30％の株価下落という打撃を受けた。 報われるどころか、過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、現在31％の株価下落に甘んじている。

株価の大幅下落にもかかわらず、ティラドのPER（株価純資産倍率）0.1倍は、日本の自動車部品業界のPER（株価純資産倍率）中央値が0.3倍であることと比べると、かなり「中途半端」である。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしP/Sレシオが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。

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例えば、最近ティラドの業績が悪く、収益が減少していることを考えてみよう。 一つの可能性は、投資家が、同社は近い将来、より広い業界と並ぶのに十分な業績を残すかもしれないと考えているため、P/Sが中程度であるということである。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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収益予測はP/Sレシオと一致するか？

T.RADのようなP/Sを安心して見ることができるのは、会社の成長が業界と密接に連動している場合だけです。

まず振り返ってみると、昨年の同社の収益成長は3.1％の期待外れの落ち込みを記録し、興奮するようなものではなかった。 そのため、直近の3年間では14％の増収となった。 従って、株主はこのまま好調を維持したかっただろうが、中期的な収益成長率にはおおよそ満足しているだろう。

最近の中期的な収益軌道を、より広範な業界の1年間の予想成長率3.2％と比較してみると、年率換算でほぼ同じであることがわかる。

この点を考慮すると、ティラドのP/Sが同業他社に近いのは明らかだ。 どうやら株主は、同社が今後も低姿勢を維持することを前提に、ただ持ち続けることに安心感を抱いているようだ。

ティラドのP/Sから何を学ぶか？

株価が崖っぷちまで下落しているため、ティラドのP/Sは自動車部品業界の他の企業と一致しているように見える。 PERの威力はバリュエーションではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測ることにある。

ティラドは、最近3年間の成長率が業界全体の予想と一致していることから、PERは中程度を維持していると思われる。 今のところ、株主は将来の収益がサプライズをもたらすことはないと確信しているため、P/Sに満足している。 現在の状況を踏まえると、最近の中期的な収益トレンドが続けば、近い将来に株価がどちらかの方向に大きく動くことはなさそうだ。

リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、注意すべき T.RADの4つの警告サインを 見つけた。

これらのリスクにより、ティラドに対するご意見を再考されるのであれば、当社の対話型優良株リストをご覧になり、他にどのような銘柄があるのか見当をつけよう。

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