GMB Corporation (東証:7214) 株価は40％下落したが、安く入手することはまだ可能性が低い。

GMBコーポレーション（TSE:7214）の株価は、比較的好調だった時期があったにもかかわらず、今月は40％も下落するという最悪の結果となった。 この30日間の下落は、株主にとって厳しい1年を締めくくるもので、その間に株価は32％下落した。

これだけ株価が下がっても、日本の株価収益率（PER）の中央値が約13倍である中、GMBの株価収益率（PER）11.6倍が注目に値すると考える人はまだ多くないだろう。 しかし、PERに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

一例として、GMBの業績はここ1年で悪化しているが、これはまったく理想的なことではない。 GMBの業績が悪化しているのは、決して理想的とは言えないが、多くの人々が、GMBが今後1年間で、この不本意な業績を一掃してくれると期待しているため、PERの下落を抑えているのかもしれない。 GMBが好きなら、少なくともそうなることを望んでいるはずだ。

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GMBに成長はあるか？

GMBのようなPERを安心して見ることができるのは、会社の成長が市場に密接に追随している時だけだ。

まず振り返ってみると、昨年の1株当たり利益の伸びは66％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 少なくともEPSは、それ以前の成長期のおかげで、全体として3年前と完全に逆戻りすることはなかった。 つまり、その間に同社が収益を伸ばしたという点では、まちまちの結果だったということだ。

今後12ヶ月で9.8％の成長が予測されている市場と比較すると、最近の中期的な年率換算の業績から、同社の勢いは弱くなっている。

これを考慮すると、GMBのPERが他の大多数の企業と同水準にあるのは不思議だ。 どうやら、同社の投資家の多くは、最近の状況からは想像できないほど弱気ではなく、今すぐには株を手放したくないようだ。 最近の業績トレンドの継続がいずれ株価の重荷になる可能性が高いため、この価格を維持するのは難しいだろう。

最終結論

株価が穴に落ち込んでいる今、GMBのPERはごく平均的に見える。 株価収益率（PER）は、特定の業界内では価値を測る尺度としては劣るという議論もあるが、強力な景況感指標となり得る。

GMBの直近3年間の成長率は市場予想より低いため、GMBは現在、予想より高いPERで取引されている。 市場成長率を下回る低調な業績が確認された場合、株価が下落し、PERが低下するリスクがある。 最近の中期的な業績トレンドが続けば、株主の投資はリスクにさらされ、潜在的な投資家は不必要なプレミアムを支払う危険にさらされる。

とはいえ、GMBは我々の投資分析で5つの警告サインを示しており、そのうちの2つは少々不愉快なものであることに注意されたい。

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