株式会社デンソー (TSE:6902) の価格が26％下落しても、あなたはまだあなたが支払うものを得るだろう

何かが起こるのを待っていた株式会社デンソー（東証：6902）の株主は、先月26％の株価下落という打撃を受けた。 過去30日間の株価下落は、株主にとって厳しい1年を締めくくるもので、その間に株価は23％下落した。

株価が大きく下落したにもかかわらず、デンソーの株価収益率（または「PER」）は17倍で、約半数の企業がPER13倍以下、さらにはPER9倍以下がごく普通である日本の市場と比べると、今はまだ売りに見えるかもしれない。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

デンソーの業績は最近後退しているが、他のほとんどの企業はプラス成長である。 一つの可能性は、投資家がこの業績不振が好転すると考えているためにPERが高いということだ。 そうでないとすれば、既存株主は株価の存続可能性に極度に神経質になっている可能性がある。

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デンソーの成長トレンドは？

デンソーのような高いPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を凌駕する軌道にある時だけだろう。

振り返ってみると、昨年は6.0％の減益という悔しい結果となった。 3年間のEPS成長率は合計でまだ13％と注目に値するため、このことは長期的な好業績に水を差した。 従って、株主はこの好調を維持したかっただろうが、中期的な利益成長率におおよそ満足しているだろう。

将来に目を移すと、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間は毎年29％の増益が見込まれている。 市場予想が年率9.6%にとどまる中、同社はより強固な業績が期待できる。

この情報により、デンソーが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

最後に

最近の株価低迷にもかかわらず、デンソーのPERは他の多くの企業より高いままである。 一般的に、私たちは株価収益率を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを知るために使用することに限定することを好む。

予想通り、デンソーのアナリスト予想を調べたところ、優れた業績見通しが高PERの一因となっていることが分かった。 現段階では、投資家は業績悪化の可能性がPERを引き下げるほど大きくないと感じている。 こうした状況が変化しない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。

例えば、 デンソーには1つの警告 サインがある。

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