株式会社ジェイテクト（東証：6473）の不十分な成長が株価を押し下げる

株式会社ジェイテクト（東証:6473）の株価収益率（PER）は9.3倍で、PERが15倍を超える企業が約半数、24倍を超える企業もざらにある日本の市場と比べると、今は買いのように見えるかもしれない。 ただし、PERが限定的なのには何か理由があるかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。

ジェイテクトは最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 PERが低いのは、投資家がこの好調な業績が今後あまり印象的でなくなるかもしれないと考えているため、という可能性もある。 この会社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。

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ジェイテクトの成長トレンドは？

ジェイテクトのように低いPERが本当に安心できるのは、会社の成長が市場に遅れをとる軌道にあるときだけだ。

振り返ってみると、昨年1年間は同社のボトムラインに81％という例外的な利益をもたらした。 しかし、長期的な業績はそれほど好調ではなく、3年間のEPS成長率は相対的に存在しない。 従って、株主は不安定な中期的成長率に過度の満足はしていないだろう。

同社を担当する4人のアナリストによれば、EPSは来年3.1％減と低迷が予想されている。 他の市場が11％成長すると予想されている中で、これはあまり良いことではない。

この情報では、ジェイテクトが市場より低いPERで取引されていても不思議ではない。 とはいえ、業績が逆行する中、PERがまだ底値に達している保証はない。 弱い見通しが株価の重荷となっているため、この価格を維持するだけでも難しいかもしれない。

重要なポイント

株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。

ジェイテクトが低PERを維持しているのは、予想通り業績が低迷しているためだ。 今のところ、株主は低PERを受け入れている。 このような状況では、近い将来株価が大きく上昇するとは考えにくい。

とはいえ、 ジェイテクトは 我々の投資分析 で1つの警告サインを示して いるので、知っておいてほしい。

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