株式会社ジェイテクト（東証:6473）の株価収益率（PER）は9.3倍で、PERが15倍を超える企業が約半数、23倍を超える企業もざらにある日本の市場と比べると、今は買いのように見えるかもしれない。 ただし、PERが限定的なのには何か理由があるかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。
最近のジェイテクトは、他の企業よりも業績が伸びており、有利な状況にある。 PERが低いのは、投資家がこの好調な業績が今後あまり期待できないかもしれないと考えているため、という可能性もある。 同社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。
ジェイテクトの成長トレンドは？
PERを正当化するためには、ジェイテクトは市場を引き離す伸び悩みを示す必要がある。
まず振り返ってみると、同社は昨年、1株当たり利益を17%という目覚ましい成長を遂げた。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間の合計でもEPSを4,932％成長させることができたということだ。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。
将来に目を移すと、同社を担当する5人のアナリストの予測では、今後3年間で年率15％の収益成長が見込まれている。 これは、市場全体の年率9.6％の成長予測を大幅に上回る。
これを考慮すると、ジェイテクトのPERが他社の大半を下回っているのは奇妙だ。 大半の投資家は、同社が将来の成長予想を達成できるとまったく確信していないようだ。
ジェイテクトのPERに関する結論
一般的に、投資判断に際して株価収益率を読み過ぎないよう注意したい。
ジェイテクトのアナリスト予想を検証したところ、優れた業績見通しが予想ほどPERに寄与していないことが判明した。 業績見通しとPERが一致しないのは、業績に対する未知の脅威がある可能性がある。 通常、このような状況は株価を押し上げるはずなので、多くの企業が業績の不安定さを予想しているようだ。
例えば、 ジェイテクトには1つの警告 サインがある。
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