北京企業水集団(HKG:371)は負債を多く抱えているようだ

投資家としてリスクを考えるには、負債よりもボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義語とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 北京企業水集団有限公司（HKG:371）は、事業で負債を使用していることがわかる。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。

トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」と公約しており、これら15銘柄のアメリカ株はその恩恵にあずかれる展開となっている。

借金はいつ危険か？

フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行できなくなったとき、負債やその他の負債がビジネスにとって危険となる。 事態が本当に悪化した場合、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より頻繁に発生する（しかし、それでもコストがかかる）事態は、バランスシートを補強するためだけに、企業がバーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 もちろん、負債もビジネス、特に資本の重いビジネスにおいては重要な手段となり得る。 企業がどの程度の負債を使用するかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。

北京企業水集団の純負債は？

下のグラフをクリックすると詳細が見られるが、2025年6月の北京企業水集団の負債額は752億円で、前年とほぼ同じである。 しかし、手元資金が86.5億人民元あるため、純有利子負債は666億人民元と少なくなっている。

北京企業水集団のバランスシートの強さは？

最新の貸借対照表データによると、北京企業水集団は1年以内に412億円の負債、それ以降に687億円の負債を抱える。 これらの債務を相殺するために、同社は86億5,000万元の現金と12ヶ月以内に支払う259億元の債権を保有している。 つまり、負債総額は現金と短期債権を合わせた額より754億円多い。

この不足は224億円の会社そのものに重くのしかかり、まるで子供が本やスポーツ用品、トランペットを詰めた巨大なリュックを背負って苦労しているようなものだ。 だから、株主はこの件を注意深く見守る必要がある。 結局のところ、北京企業水集団は、今日債権者に支払わなければならないのであれば、おそらく大規模な資本再編成が必要になるだろう。

北京企業水集団の最新分析をご覧ください。

我々は、利益に対する負債水準について知るために2つの主要な比率を使用する。ひとつは、純有利子負債を利払い・税引き・減価償却・償却前利益（EBITDA）で割ったもので、もうひとつは、利払い・税引き前利益（EBIT）が支払利息を何倍カバーしているか（略してインタレストカバー）です。 このアプローチの利点は、負債の絶対額（EBITDAに対する純有利子負債）と、その負債に関連する実際の支払利息（インタレスト・カバレッジ・レシオ）の両方を考慮することです。

純負債のEBITDAに対する比率は10.1であり、北京企業水グループはかなりの負債を抱えていると言ってよい。 しかし、インタレスト・カバレッジは2.5とそれなりに高い。 さらに問題なのは、北京企業水集団のEBITが昨年9.8％減少したことだ。 この収益傾向が続けば、同社は負債返済の苦しい戦いに直面するだろう。 負債について貸借対照表から最もよくわかるのは間違いない。 しかし、北京企業水集団が長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まる。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関するこの無料レポートが面白いかもしれない。

最後に、企業が負債を返済できるのは、会計上の利益ではなく、現金だけである。 したがって、EBITがフリー・キャッシュ・フローにつながっているかどうかを見る必要がある。 過去3年間、北京企業水集団のフリーキャッシュフローはEBITの29％で、予想より少なかった。 このキャッシュフローの低さは、負債を処理することをより困難にしている。

当社の見解

率直に言って、北京企業水集団のEBITDAに対する純負債額と負債総額を超過している実績の両方が、その負債水準にむしろ不安を抱かせる。 さらに、EBITの成長率も信頼感を与えるものではない。 また、北京企業水集団のような水利事業会社は、一般的に問題なく負債を利用していることに注意する必要がある。 前述の要因を考慮すると、北京企業水集団は負債が多すぎるように見える。 このようなリスキーなプレーを好む投資家もいるが、我々の好みではないことは確かだ。 貸借対照表から負債について最もよく知ることができるのは間違いない。 しかし結局のところ、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含んでいる可能性がある。 その例を挙げよう：私たちは、 北京企業水集団が注意すべき2つの警告サインを 発見した。

もちろん、もしあなたが負債を背負わずに株を買いたいタイプの投資家なら、迷わず当社の純現金成長株リストをご覧いただきたい。

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