中国神華能源（HKG:1088）のバランスシートは健全か？

ハワード・マークスは、株価の変動を心配するよりも、『恒久的な損失の可能性こそ、私が心配するリスクであり、私が知っている実践的な投資家は皆、心配している』と言った。 事業の破綻には負債が絡むことが多いからだ。 他の多くの企業と同様、中国神華能源有限公司（HKG:1088）も負債を利用している。 しかし、株主はその負債の使い方を心配すべきなのだろうか？

この技術はコンピューターに取って代わるかもしれない：量子コンピューティングの実現に取り組んでいる20銘柄を発見しよう。

借金はいつ危険なのか？

負債は、事業が新たな資本やフリーキャッシュフローで返済に窮するまで、事業を支援する。 最悪の場合、債権者への支払いができなくなった企業は倒産する可能性がある。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、企業が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合です。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 企業がどの程度の負債を利用しているかを考える際にまず行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。

中国神華能源の負債は？

下のグラフをクリックすると詳細が見られるが、2025年6月の中国神華能源の負債額は354億円で、前年とほぼ同じである。 しかし一方で、1,522億円の現金もあり、1,167億円のネット・キャッシュ・ポジションとなっている。

中国神華能源のバランスシートの健全性は？

直近の貸借対照表を見ると、中国神華能源は1年以内に1,505億円の負債を抱え、それ以降に619億円の負債を抱える。 これを相殺するために、1,522 億円の現金と、12ヶ月以内に返済期限の到来する 224億円の債権がある。 つまり、現金と短期債権を合わせた金額より、負債が379億円多い。

もちろん、中国神華能源の時価総額は7,459億円と巨額であるため、これらの負債はおそらく管理可能なものだろう。 とはいえ、バランスシートが悪い方向に変化しないよう、注視し続ける必要があるのは明らかだ。 負債が多いとはいえ、中国神華能源はネットキャッシュを誇っており、負債が多いとは言えない！

中国神華能源の最新分析をチェックする

一方、中国神華能源のEBITは昨年1年間で11％減少した。 このまま減益が続けば、同社は窮地に陥る可能性がある。 貸借対照表から負債について最もよくわかるのは間違いない。 しかし、中国神華能源が今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 そこで、将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをご覧いただきたい。

なぜなら、企業は紙の利益では負債を支払えないからだ。 中国神華能源は貸借対照表にネット・キャッシュを計上しているが、利払い・税引き前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローに変換する能力を見る価値はある。 過去3年間、中国神華能源はEBITの61%に相当する強力なフリー・キャッシュ・フローを生み出しており、これは我々が期待するものとほぼ同じである。 この冷え切ったキャッシュは、負債を減らしたいときに減らせることを意味する。

まとめ

投資家が中国神華能源の負債を懸念するのは理解できるが、1,167億円のネット・キャッシュがあるので安心できる。 したがって、中国神華能源が負債を使用することに問題はない。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 私たちは、 中国神華能源について 2つの警告サイン （少なくとも1つは無視できない ）を特定した 。

もちろん、もしあなたが負債を背負わずに株を買いたいタイプの投資家なら、迷わず当社の純現金成長株リストをご覧いただきたい。

この記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

このシンプリー・ウォールセントの記事は一般的なものです。当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析を提供することを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。