テックトロニック・インダストリーズ（HKG:669）のバランスシートは健全か？

バークシャー・ハサウェイのチャーリー・マンガーが支援する外部ファンドマネージャー、リー・ルー氏は、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言っている。 つまり、賢い投資家は、企業の危険性を評価する際に、負債（通常倒産に関与する）が非常に重要な要素であることを知っているようだ。 テックトロニック・インダストリーズ・カンパニー・リミテッド（HKG:669）は、事業で負債を使用していることがわかる。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？

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借金はいつ危険か？

フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行できない場合、負債やその他の負債はビジネスにとって危険となる。 最悪のシナリオでは、債権者に支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 このような事態はあまり一般的ではありませんが、負債を抱えた企業が貸し手から窮迫した価格での増資を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化するケースはよく見られます。 しかし、希薄化の代わりに負債を活用することで、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、負債は非常に優れた手段となり得る。 企業の負債レベルを検討する際の最初のステップは、現金と負債を一緒に検討することです。

Techtronic Industries の負債額は？

下の画像をクリックすると詳細が表示されるが、2025年6月末時点のTechtronic Industriesの負債は14.8億米ドルで、1年前の18.0億米ドルから減少している。 しかし、それを相殺する18億米ドルの現金もあり、3億1,850万米ドルの純現金を保有していることになる。

テックトロニック・インダストリーズのバランスシートの健全性は？

直近の貸借対照表を見ると、1年以内に返済期限が到来する56.8億米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する15.6億米ドルの負債があることがわかる。 一方、現金は18億米ドルあり、1年以内に期限の到来する債権は26億3,000万米ドル相当である。 つまり、現金と1年以内の債権を合わせると28億1,000万米ドルの負債があることになる。

テクトロニック・インダストリーズの時価総額が236億米ドルと巨大であることを考えると、これらの負債が大きな脅威となるとは考えにくい。 しかし、十分な負債があるため、株主は今後もバランスシートを監視し続けることをお勧めする。 注目すべき負債があるにもかかわらず、テックトロニック・インダストリーズはネット・キャッシュを誇っており、負債が多いとは言えない！

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また、Techtronic Industriesは昨年、EBITを13%成長させ、負債を管理する能力をさらに高めている。 負債を分析する際、バランスシートは明らかに注目すべき分野です。 しかし最終的には、事業の将来の収益性が、Techtronic Industriesが長期的にバランスシートを強化できるかどうかを決定する。 将来性を重視するなら、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをご覧ください。

というのも、企業は紙の利益では負債を支払えないからだ。 テックトロニック・インダストリーズは、貸借対照表にネット・キャッシュを計上しているが、そのキャッシュ・バランスの構築（または減耗）の速さを理解するために、金利税引前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローに変換する能力を見てみる価値がある。 過去3年間、テックトロニック・インダストリーズ社は、EBITを上回るフリー・キャッシュ・フローを実際に生み出している。 このような強力なキャッシュ創出は、マルハナバチのスーツを着た子犬のように私たちの心を温めてくれる。

まとめ

テックトロニック・インダストリーズは、流動資産より負債が多いものの、3億1,850万米ドルのネット・キャッシュを保有している。 また、フリー・キャッシュ・フローは15億米ドルで、EBITの106％である。 では、テックトロニック・インダストリーズの負債はリスクだろうか？我々にはそうは見えない。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、投資リスクのすべてが貸借対照表にあるわけではない。 こうしたリスクを見つけるのは難しい。どの企業にもあるものだが、私たちは Techtronic Industriesの知って おくべき 警告サインを1つ 見つけた。

結局のところ、純債務のない企業に注目した方が良いことが多い。そのような企業の特別リスト（すべて利益成長実績あり）にアクセスできる。無料です。

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