セプラット・エナジー(LON:SEPL)は負債を維持できると考える

デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることである』。 だから、ある銘柄のリスクの高さを考えるとき、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 他の多くの企業と同様、セプラット・エナジー社（LON:SEPL）も負債を利用している。 しかし本当の問題は、この負債が会社をリスキーにしているかどうかだ。

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借金はいつ問題になるのか？

新たな資本やフリー・キャッシュフローで返済が困難になるまで、借金はビジネスを支援する。 資本主義の一部には、失敗した事業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスがある。 それはあまり一般的ではないが、負債を抱えた企業が、貸し手から窮迫した価格での資本調達を余儀なくされ、株主を恒久的に希薄化させることはよくあることだ。 しかし、希薄化に取って代わることで、負債は、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、非常に優れた手段となり得る。 企業の負債水準を検討する際の最初のステップは、現金と負債を合わせて検討することである。

セプラット・エナジーの純負債とは？

下の画像をクリックすると詳細が表示されるが、2025年6月時点のセプラット・エナジーの負債は11億米ドルで、1年前の7億3,780万米ドルから増加している。 しかし、4億1,940万米ドルの現金準備金があるため、純負債は約6億7,630万米ドルと少ない。

セプラット・エナジーのバランスシートの健全性は？

最新の貸借対照表から、セプラット・エナジーには1年以内に返済期限が到来する15億2,000万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する27億9,000万米ドルの負債があることがわかる。 一方、4億1,940万米ドルの現金と7億2,500万米ドル相当の1年以内に支払期限の到来する債権がある。 つまり、負債は現金と短期債権の合計より31億6,000万米ドル多い。

この赤字は、19億6,000万米ドルの会社に影を落とし、まるで巨像が凡人の上にそびえ立つようだ。 従って、株主はこの件を注意深く見守る必要がある。 結局のところ、セプラット・エナジーは、債権者に今日支払わなければならないのであれば、大規模な資本増強が必要になるだろう。

セプラット・エナジーの最新分析をご覧ください。

当社は、利益に対する負債水準について知るために、主に2つの比率を使用している。1つ目は、純有利子負債を利払い・税引き・減価償却・償却前利益（EBITDA）で割ったもので、2つ目は、利払い・税引き前利益（EBIT）が支払利息を何倍カバーしているか（略してインタレストカバー）です。 従って、減価償却費の有無にかかわらず、利益に対する負債を考慮する。

セプラット・エナジーのEBITDAに対する有利子負債の比率は0.68と低く、有利子負債の使用は控えめであることを示唆しているが、昨年のEBITが4.5倍しか支払利息をカバーしていないという事実は、私たちを躊躇させる。 従って、資金調達コストが事業に与える影響を注視することをお勧めする。 セプラット・エナジーのEBITが雨後の竹のように急上昇し、過去12カ月で71％増加したことは注目に値する。これで負債管理も楽になるだろう。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、セプラット・エナジーが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 そこで、将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをご覧いただきたい。

なぜなら、企業は紙の利益では負債を支払えないからだ。 つまり、EBITがフリー・キャッシュ・フローにどれだけ裏付けられているかをチェックする価値がある。 過去3年間、セプラット・エナジーのフリー・キャッシュフローはEBITの88％と、予想以上に堅調だった。 これは、負債を返済する上で非常に有利な立場にある。

当社の見解

我々が見たところ、セプラット・エナジーは負債総額を考えると容易ではないが、我々が考慮した他の要因から楽観的である。 EBITをフリー・キャッシュ・フローに変換する能力がかなり高いことは間違いない。 上記のすべての要因を考慮すると、セプラット・エナジーの負債利用には少し慎重な見方もできる。 負債が株主資本利益率を高める可能性があることは認めるが、負債が増加しないよう、株主は負債水準を注視することを勧める。 負債を分析する際、バランスシートに注目すべきなのは明らかだ。 しかし、投資リスクのすべてがバランスシートにあるわけではなく、むしろそうとは言い難い。 例えば、セプラット・エナジーには 1つの警告サインが ある。

結局のところ、純債務のない企業に注目した方が良いことが多い。そのような企業の特別リスト（すべて利益成長の実績あり）にアクセスできます。無料です。

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