A pesar de una racha ya fuerte, las acciones de Vistra Corp.(NYSE:VST) han seguido avanzando, con una ganancia del 33% en los últimos treinta días. Este último rebote de la cotización completa una notable subida del 379% en los últimos doce meses.
Tras el firme rebote de la cotización, la relación precio/beneficios (o "PER") de Vistra, de 30,6 veces, podría hacerla parecer una buena opción de venta en estos momentos en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen PER inferiores a 19 veces, e incluso los PER inferiores a 11 veces son bastante comunes. Sin embargo, no es prudente tomar el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación para que sea tan elevado.
No cabe duda de que Vistra ha hecho un buen trabajo últimamente, ya que sus beneficios han crecido más que los de la mayoría de las demás empresas. El PER es probablemente alto porque los inversores piensan que este fuerte rendimiento de los beneficios continuará. Es de esperar que así sea, de lo contrario estaríamos pagando un precio muy alto sin ninguna razón en particular.
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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento sobre el elevado PER?
Para justificar su PER, Vistra debería registrar un crecimiento extraordinario, muy superior al del mercado.
Si echamos la vista atrás, vemos que la empresa aumentó sus beneficios por acción en un impresionante 57% el año pasado. Sin embargo, el último periodo de tres años no ha sido tan bueno en conjunto, ya que no consiguió proporcionar ningún crecimiento en absoluto. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los beneficios ha sido inconsistente recientemente para la empresa.
Pasando al futuro, las estimaciones de los once analistas que cubren la empresa sugieren que los beneficios deberían crecer un 22% anual en los próximos tres años. Mientras tanto, se prevé que el resto del mercado sólo crezca un 11% anual, lo que resulta notablemente menos atractivo.
Con esta información, podemos ver por qué Vistra cotiza a un PER tan alto en comparación con el mercado. Parece que la mayoría de los inversores esperan este fuerte crecimiento futuro y están dispuestos a pagar más por el valor.
¿Qué podemos aprender del PER de Vistra?
Las acciones de Vistra han cobrado un buen impulso últimamente, lo que realmente ha inflado su PER. Utilizar únicamente la relación precio/beneficios para determinar si debe vender sus acciones no es sensato, sin embargo, puede ser una guía práctica de las perspectivas futuras de la empresa.
Como sospechábamos, nuestro examen de las previsiones de los analistas de Vistra reveló que sus perspectivas de beneficios superiores contribuyen a su elevado PER. En estos momentos, los accionistas se sienten cómodos con el PER, ya que confían plenamente en que los beneficios futuros no están amenazados. A menos que estas condiciones cambien, seguirán proporcionando un fuerte apoyo al precio de la acción.
¿Y qué hay de otros riesgos? Todas las empresas los tienen, y hemos detectado una señal de advertencia para Vistra que debería conocer.
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