¿Deberían los inversores de Vistra (VST) actuar ante la mejora de S&P y la expansión del gas?

• A finales de noviembre, Vistra completó la compra de siete plantas de gas natural a Lotus Infrastructure Partners, anunció planes para dos nuevas unidades de gas en el oeste de Texas y recibió una mejora crediticia de S&P Global a BBB-, lo que refleja la mejora de la solidez del balance tras un acuerdo de venta de energía nuclear y la ampliación de la huella de generación.
• El reciente inicio de la cobertura por parte de KeyBanc, con una opinión positiva sobre la escala de Vistra, su diversificada mezcla de generación y su flujo de caja, pone de relieve cómo la creciente combinación de activos nucleares y de gas de la empresa está remodelando su perfil de riesgo y su futura cartera de proyectos.
• A continuación, analizaremos cómo la mejora del grado de inversión de S&P puede influir en la narrativa de inversión de Vistra y en la percepción de la relación riesgo-rentabilidad.

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Resumen de la narrativa de inversión de Vistra

Para poseer Vistra, hay que creer que su combinación de activos nucleares, de gas y cada vez más limpios puede respaldar una generación de efectivo resistente a pesar de las oscilaciones de las materias primas y la presión regulatoria. A corto plazo, el catalizador clave sigue siendo la ejecución de la generación nueva y adquirida, mientras que el mayor riesgo sigue siendo el elevado apalancamiento en torno a 3 veces el EBITDA y las necesidades de refinanciación. La última mejora crediticia y las operaciones con activos ayudan, pero no eliminan el riesgo de balance.

Entre los anuncios recientes, la mejora por parte de S&P de la calificación a largo plazo de Vistra a BBB- parece la más relevante aquí, porque afecta directamente a los costes de financiación y a la flexibilidad de refinanciación. Si se mantiene, un perfil de grado de inversión podría aliviar modestamente las preocupaciones sobre el margen de endeudamiento a medida que Vistra aumenta las plantas de gas de Lotus y las nuevas unidades del oeste de Texas, pero también eleva el listón en la obtención de beneficios estables de estas operaciones ampliadas.

Sin embargo, incluso con una calificación de grado de inversión, los inversores deben ser conscientes de que el mayor apalancamiento de Vistra aún la deja expuesta si las condiciones crediticias...

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La narrativa de Vistra prevé unos ingresos de 24.500 millones de dólares y unos beneficios de 3.400 millones de dólares para 2028. Esto requiere un crecimiento anual de los ingresos del 9,8% y un aumento de los beneficios de aproximadamente 1.200 millones de dólares desde los 2.200 millones actuales.

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Doce estimaciones de valor razonable de la comunidad Simply Wall St abarcan aproximadamente entre 142 y 375 dólares por acción, lo que subraya hasta dónde pueden llegar las opiniones. Teniendo en cuenta esta amplitud, el aumento de la presencia de Vistra en los sectores del gas y la energía nuclear tras el acuerdo con Lotus y los proyectos recientes podrían influir en su opinión sobre la resistencia de sus beneficios futuros y el riesgo de su balance, por lo que merece la pena comparar varios puntos de vista antes de decidirse.

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Este artículo de Simply Wall St es de carácter general. Proporcionamos comentarios basados únicamente en datos históricos y previsiones de analistas utilizando una metodología imparcial y nuestros artículos no pretenden ser asesoramiento financiero. No constituyen una recomendación de compra o venta de valores y no tienen en cuenta sus objetivos ni su situación financiera. Nuestro objetivo es ofrecerle un análisis centrado en el largo plazo y basado en datos fundamentales. Tenga en cuenta que nuestro análisis puede no tener en cuenta los últimos anuncios de empresas sensibles a los precios o el material cualitativo. Simply Wall St no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados.

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