¿Cambiará la narrativa de inversión de Sempra (SRE) el mantenimiento de una rentabilidad del 10% en California?

• A principios de 2025, la Comisión de Servicios Públicos de California votó por 4 a 1 a favor de que San Diego Gas & Electric y Southern California Gas, propiedad de Sempra, mantuvieran los márgenes de beneficio permitidos en torno al 10% para 2026, a pesar de la presión de los defensores de los consumidores por niveles mucho más bajos.
• Esta decisión refuerza la visibilidad de los futuros beneficios de las empresas de servicios públicos de Sempra en California, al tiempo que pone de relieve la tensión política existente en torno a la asequibilidad de la energía y la rentabilidad de las empresas de servicios públicos.
• A continuación, examinaremos cómo la obtención de una rentabilidad permitida de aproximadamente el 10% en California podría influir en la narrativa de inversión más amplia de Sempra y en su perfil de beneficios futuros.

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Resumen de la narrativa de inversión de Sempra

Para poseer Sempra, hay que sentirse cómodo con una historia de servicios públicos regulados que se apoya en gran medida en los rendimientos predecibles de California y Texas, además del crecimiento del GNL. La decisión de la CPUC de mantener los rendimientos permitidos cerca del 10% respalda sustancialmente la visibilidad de los beneficios a corto plazo de Sempra en California, mientras que el mayor riesgo siguen siendo los posibles cambios regulatorios o legislativos futuros que podrían revisar de nuevo esos rendimientos permitidos o imponer nuevas restricciones a la asequibilidad.

Junto a esta decisión, la reciente reafirmación por parte de Sempra de sus objetivos de crecimiento de beneficios a largo plazo hasta 2029 conecta directamente con el mismo tema: una creciente base de tarifas reguladas y flujos de caja de GNL que financian la estabilidad de los dividendos y los planes de capital. La forma en que los reguladores californianos sigan equilibrando los costes de los clientes con la rentabilidad de la empresa será crucial para que esas ambiciones de crecimiento y los esfuerzos de reciclaje de capital se traduzcan en el perfil de beneficios que esperan los accionistas.

Sin embargo, aunque la decisión respalda la visibilidad actual de los beneficios de Sempra, los inversores deben ser conscientes de que el contexto normativo y político de California podría...

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La narrativa de Sempra proyecta unos ingresos de 16.600 millones de dólares y unos beneficios de 3.800 millones de dólares para 2028.

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Explorar otras perspectivas

Los miembros de la comunidad Simply Wall St consideran que el valor razonable de Sempra oscila entre 80,34 y 100,13 dólares según 3 opiniones independientes, lo que pone de manifiesto hasta qué punto pueden diferir las opiniones. En este contexto, la reciente decisión de la CPUC sobre los rendimientos permitidos de aproximadamente el 10% muestra por qué muchos inversores observan tan de cerca la regulación de California cuando piensan en el rendimiento futuro de Sempra.

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