No habrá muchos que piensen que la relación precio/beneficios (o "PER") de 19,9 veces de The Southern Company(NYSE:SO) merezca una mención cuando la mediana del PER en Estados Unidos es similar, en torno a 19 veces. Sin embargo, los inversores podrían estar pasando por alto una clara oportunidad o un posible revés si no existe una base racional para el PER.
Los últimos tiempos han sido ventajosos para Southern, ya que sus beneficios han aumentado más deprisa que los de la mayoría de las demás empresas. Es posible que muchos esperen que los buenos resultados disminuyan, lo que ha impedido que suba el PER. Si no es así, los actuales accionistas tienen motivos para sentirse optimistas sobre la evolución futura de la cotización.
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¿Coincide el crecimiento con el PER?
La única vez que se sentiría cómodo viendo un PER como el de Southern es cuando el crecimiento de la compañía sigue de cerca al mercado.
Si repasamos el último año de crecimiento de los beneficios, la empresa registró un magnífico incremento del 55%. Además, el BPA también ha subido un 52% en conjunto desde hace tres años, gracias a los últimos 12 meses de crecimiento. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los beneficios de la empresa en los últimos tiempos ha sido magnífico.
En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 3,5% cada año, según las estimaciones de los analistas que siguen a la empresa. Mientras tanto, se prevé que el resto del mercado crezca un 11% cada año, lo que resulta notablemente más atractivo.
En vista de ello, resulta curioso que el PER de Southern se sitúe en línea con el de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores ignoran las expectativas de crecimiento, bastante limitadas, y están dispuestos a pagar para exponerse a la acción. Estos accionistas pueden estar preparándose para una futura decepción si el PER cae a niveles más acordes con las perspectivas de crecimiento.
Conclusión sobre el PER de Southern
Utilizar únicamente la relación precio/beneficios para determinar si debe vender sus acciones no es sensato, pero puede ser una guía práctica de las perspectivas futuras de la empresa.
Hemos establecido que Southern cotiza actualmente con un PER superior al esperado, ya que su previsión de crecimiento es inferior a la del mercado en general. En estos momentos nos sentimos incómodos con el PER, ya que no es probable que los beneficios futuros previstos respalden un sentimiento más positivo durante mucho tiempo. Esto pone en riesgo las inversiones de los accionistas y hace que los inversores potenciales corran el riesgo de pagar una prima innecesaria.
No olvide que puede haber otros riesgos. Por ejemplo, hemos identificado 3 señales de advertencia para Southern ( 1 no puede ignorarse) que debería tener en cuenta.
Por supuesto, es posible que encuentre una inversión fantástica examinando algunos buenos candidatos. Así que eche un vistazo a esta lista gratuita de empresas con un sólido historial de crecimiento, que cotizan con un PER bajo.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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