Cuando cerca de la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen ratios precio/beneficios (o "PER") inferiores a 17 veces, puede considerar SJW Group (NYSE:SJW) como una acción a evitar potencialmente con su ratio PER de 20,5 veces. Sin embargo, el PER podría ser alto por alguna razón y requiere una investigación más profunda para determinar si está justificado.
Los últimos tiempos han sido agradables para SJW Group, ya que sus beneficios han aumentado a pesar de que los beneficios del mercado han retrocedido. El PER es probablemente alto porque los inversores piensan que la empresa seguirá sorteando los vientos en contra del mercado en general mejor que la mayoría. Eso es lo que realmente se espera, porque de lo contrario se estaría pagando un precio muy alto sin ninguna razón en particular.
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¿Coincide el crecimiento con el elevado PER?
El único momento en el que uno se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan alto como el de SJW Group es cuando el crecimiento de la compañía va camino de eclipsar al mercado.
Si repasamos el último año de crecimiento de los beneficios, la empresa ha registrado un digno incremento del 10%. El BPA también ha subido un 23% en conjunto desde hace tres años, en parte gracias a los últimos 12 meses de crecimiento. Por consiguiente, los accionistas probablemente estarían satisfechos con las tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.
En cuanto a las perspectivas, los cuatro analistas que siguen la evolución de la empresa estiman que en los próximos tres años el crecimiento será del 5,8% anual. Se perfila como un crecimiento materialmente inferior al 10% anual previsto para el mercado en general.
En vista de ello, es alarmante que el PER de SJW Group se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, muchos inversores en la empresa son mucho más optimistas de lo que indican los analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones a ningún precio. Es muy probable que estos accionistas se estén preparando para una futura decepción si el PER cae a niveles más acordes con las perspectivas de crecimiento.
La clave
Aunque la relación precio/beneficio no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de beneficios.
Hemos comprobado que SJW Group cotiza actualmente con un PER muy superior al previsto, ya que sus previsiones de crecimiento son inferiores a las del mercado en general. En estos momentos, nos sentimos cada vez más incómodos con el elevado PER, ya que no es probable que los beneficios futuros previstos respalden un sentimiento tan positivo durante mucho tiempo. A menos que estas condiciones mejoren notablemente, es muy difícil aceptar estos precios como razonables.
Dicho esto, tenga en cuenta que SJW Group está mostrando 3 señales de advertencia en nuestro análisis de inversión, y 1 de ellas es un poco desagradable.
Por supuesto, también podría encontrar una acción mejor que SJW Group. Así que quizás desee ver esta recopilación gratuita de otras empresas que tienen ratios de PER razonables y que han experimentado un fuerte crecimiento de los beneficios.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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