Creemos que se puede mirar más allá de los mediocres resultados de Genie Energy (NYSE:GNE)

El anuncio de resultados de Genie Energy Ltd.(NYSE:GNE) de la semana pasada no impresionó a los accionistas. A pesar de las suaves cifras de beneficios, nuestro análisis se muestra optimista sobre la calidad general de la cuenta de resultados.

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Zoom sobre los beneficios de Genie Energy

Un ratio financiero clave utilizado para medir lo bien que una empresa convierte sus beneficios en flujo de caja libre (FCF) es el ratio de devengo. Para obtener el ratio de devengo, primero restamos el FCF del beneficio de un periodo y, a continuación, dividimos esa cifra por los activos operativos medios del periodo. Podríamos considerar el coeficiente de devengo del flujo de caja como el "coeficiente de beneficio sin FCF".

Esto significa que un coeficiente de devengo negativo es positivo, porque indica que la empresa está generando más flujo de caja libre del que indicarían sus beneficios. Aunque tener un coeficiente de devengo superior a cero no es muy preocupante, creemos que merece la pena prestar atención cuando una empresa tiene un coeficiente de devengo relativamente alto. En particular, hay algunas pruebas académicas que sugieren que un alto coeficiente de devengo es una mala señal para los beneficios a corto plazo, en términos generales.

Genie Energy tiene un coeficiente de devengo de -0,54 para el año hasta diciembre de 2023. Eso implica que tiene una muy buena conversión de efectivo, y que sus ganancias en el último año en realidad subestiman significativamente su flujo de caja libre. De hecho, en los últimos doce meses registró un flujo de caja libre de 53 millones de dólares, muy por encima de los 12,8 millones de dólares de beneficios. De hecho, el flujo de caja libre de Genie Energy disminuyó en el último año, lo que resulta decepcionante, como los globos no biodegradables. En particular, la empresa ha emitido nuevas acciones, diluyendo así a los accionistas existentes y reduciendo su participación en los beneficios futuros.

Nota: siempre recomendamos a los inversores que comprueben la solidez del balance. Haga clic aquí para acceder a nuestro análisis del balance de Genie Energy.

Para comprender el valor del crecimiento de los beneficios de una empresa, es imperativo considerar cualquier dilución de los intereses de los accionistas. Sin ir más lejos, Genie Energy emitió un 5,2% más de nuevas acciones en el último año. Por lo tanto, cada acción recibe ahora una parte menor de los beneficios. Celebrar los ingresos netos ignorando la dilución es como alegrarse porque se tiene una sola porción de una pizza más grande, pero ignorando el hecho de que la pizza está ahora cortada en muchas más porciones. Puede ver un gráfico del BPA de Genie Energy haciendo clic aquí.

Un vistazo al impacto de la dilución de Genie Energy en su beneficio por acción (BPA)

Genie Energy ha mejorado sus beneficios en los últimos tres años, con una ganancia anualizada del 17% en ese tiempo. Los ingresos netos se redujeron un 77% en los últimos doce meses. Pero, por desgracia para los accionistas, el resultado del beneficio por acción fue aún peor, con un descenso del 77%. Como pueden ver, la dilución ha tenido un cierto impacto en los accionistas.

A largo plazo, si los beneficios por acción de Genie Energy pueden aumentar, entonces el precio de la acción también debería hacerlo. Sin embargo, si sus beneficios aumentan mientras sus beneficios por acción se mantienen planos (o incluso caen), entonces los accionistas podrían no ver muchos beneficios. Por esta razón, se podría decir que el BPA es más importante que el beneficio neto a largo plazo, suponiendo que el objetivo sea evaluar si el precio de las acciones de una empresa podría crecer.

Nuestra opinión sobre los beneficios de Genie Energy

En conclusión, Genie Energy tiene un fuerte flujo de caja en relación con los beneficios, lo que indica una buena calidad de los mismos, pero la dilución significa que sus beneficios por acción están cayendo más rápido que su beneficio. Teniendo en cuenta todo lo anterior, nos atreveríamos a decir que el resultado del beneficio de Genie Energy es una guía bastante buena de su rentabilidad real, aunque un poco conservadora. A la luz de esto, si desea realizar más análisis sobre la empresa, es vital estar informado de los riesgos que implica. Un ejemplo: Hemos detectado 3 señales de advertencia de Genie Energy que deberías tener en cuenta.

En este artículo hemos analizado una serie de factores que pueden mermar la utilidad de las cifras de beneficios, como guía de una empresa. Pero hay muchas otras formas de formarse una opinión sobre una empresa. Algunas personas consideran que un alto rendimiento de los fondos propios es una buena señal de un negocio de calidad. Aunque puede que tenga que investigar un poco, puede que le resulte útil esta recopilación gratuita de empresas con una alta rentabilidad sobre recursos propios, o esta lista de valores que compran personas con información privilegiada.

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