Con una relación precio/beneficios (o "PER") de 71,5 veces, California Water Service Group(NYSE:CWT) puede estar enviando señales muy bajistas en estos momentos, dado que casi la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen PER inferiores a 16 veces e incluso los PER inferiores a 9 veces no son inusuales. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado PER.
Los últimos tiempos no han sido ventajosos para California Water Service Group, ya que sus beneficios han caído más rápido que los de la mayoría de las demás empresas. Una posibilidad es que el PER sea alto porque los inversores piensan que la empresa va a dar la vuelta por completo a la situación y acelerar más que la mayoría de las demás del mercado. Eso es lo que realmente se espera, de lo contrario se estaría pagando un precio bastante elevado sin ninguna razón en particular.
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¿Coincide el crecimiento con el elevado PER?
Existe la presunción inherente de que una empresa debe superar con creces al mercado para que ratios de PER como el de California Water Service Group se consideren razonables.
Echando la vista atrás, el crecimiento de los beneficios por acción de la empresa el año pasado no fue algo que entusiasmara, ya que registró un decepcionante descenso del 51%. Esto significa que también se ha producido una caída de los beneficios a largo plazo, ya que el BPA ha descendido un 62% en total en los últimos tres años. En consecuencia, los accionistas se habrán sentido pesimistas sobre las tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.
En cuanto a las perspectivas, los cuatro analistas que siguen la evolución de la empresa estiman que en los próximos tres años el crecimiento será del 50% anual. Esta cifra es muy superior al 12% anual previsto para el mercado en general.
Con esta información, podemos ver por qué California Water Service Group cotiza a un PER tan alto en comparación con el mercado. Al parecer, los accionistas no están dispuestos a deshacerse de algo que podría tener un futuro más próspero.
La clave
Utilizar únicamente la relación precio/beneficios para determinar si debe vender sus acciones no es sensato, sin embargo puede ser una guía práctica de las perspectivas futuras de la empresa.
Como sospechábamos, nuestro examen de las previsiones de los analistas de California Water Service Group reveló que sus perspectivas de beneficios superiores contribuyen a su elevado PER. En este momento, los inversores consideran que el potencial de deterioro de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER más bajo. Es difícil que el precio de la acción caiga con fuerza en un futuro próximo en estas circunstancias.
No olvide que puede haber otros riesgos. Por ejemplo, hemos identificado 4 señales de advertencia para California Water Service Group ( 2 no nos gustan demasiado) que debería tener en cuenta.
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