Atmos Energy (NYSE:ATO) tiene un balance algo tenso

El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no se anda con rodeos al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Observamos que Atmos Energy Corporation(NYSE:ATO) tiene deuda en su balance. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

Trump ha prometido "liberar" el petróleo y el gas estadounidenses y estas 15 acciones estadounidenses tienen desarrollos que están a punto de beneficiarse.

¿Cuándo es la deuda un problema?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero consideramos conjuntamente el efectivo y la deuda.

¿Cuál es la deuda de Atmos Energy?

Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que en marzo de 2025 Atmos Energy tenía 8.460 millones de dólares de deuda, un aumento de 7.490 millones de dólares en un año. Por otro lado, tiene 658,5 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 7.800 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de Atmos Energy

Podemos ver en el balance más reciente que Atmos Energy tenía pasivos por valor de 1.200 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 12.600 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, dispone de una tesorería de 658,5 millones de dólares, así como de créditos por valor de 660,6 millones de dólares que vencen en un plazo de 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 12.500 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Aunque esto pueda parecer mucho, no es tan grave, ya que Atmos Energy tiene una enorme capitalización bursátil de 24.700 millones de dólares, por lo que probablemente podría reforzar su balance ampliando capital si lo necesitara. Pero está claro que deberíamos examinar de cerca si puede gestionar su deuda sin dilución.

Vea nuestro último análisis de Atmos Energy

Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su poder de beneficios observando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y calculando con qué facilidad sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). De este modo, se considera tanto la cuantía absoluta de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

Atmos Energy tiene una deuda neta sobre EBITDA de 3,6, lo que sugiere que utiliza bastante apalancamiento para aumentar su rentabilidad. En el lado positivo, su EBIT fue 9,1 veces superior a sus gastos por intereses, y su deuda neta en relación con el EBITDA, fue bastante elevada, de 3,6 veces. Una forma en que Atmos Energy podría vencer a su deuda sería si deja de pedir más préstamos pero sigue haciendo crecer el EBIT en torno al 17%, como hizo el año pasado. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Atmos Energy para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan el dinero en efectivo. Así que tenemos que ver si ese EBIT se traduce en el correspondiente flujo de caja libre. En los tres últimos años, Atmos Energy ha registrado un flujo de caja libre negativo. Aunque los inversores esperan sin duda que esta situación se invierta a su debido tiempo, esto significa claramente que su uso de la deuda es más arriesgado.

Nuestra opinión

La dificultad de Atmos Energy para convertir el EBIT en flujo de caja libre nos ha hecho dudar de la solidez de su balance, pero los demás datos que hemos considerado son relativamente positivos. El lado positivo es que su capacidad para cubrir sus gastos por intereses con su EBIT no está nada mal. También cabe destacar que Atmos Energy pertenece al sector de los servicios de gas, que suele considerarse bastante defensivo. Creemos que la deuda de Atmos Energy hace que sea un poco arriesgada, después de considerar los puntos de datos antes mencionados juntos. Esto no es necesariamente malo, ya que el apalancamiento puede aumentar la rentabilidad de los fondos propios, pero es algo que hay que tener en cuenta. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Tenga en cuenta que Atmos Energy muestra 2 señales de advertencia en nuestro análisis de inversión, que debe conocer...

Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis, ahora mismo.

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