No habrá muchos que piensen que la relación precio/beneficios (o "PER") de 15,4x de Avangrid, Inc.(NYSE:AGR) merezca una mención cuando la mediana del PER en Estados Unidos es similar, en torno a 17x. Sin embargo, los inversores podrían estar pasando por alto una clara oportunidad o un posible contratiempo si no existe una base racional para el PER.
Los últimos tiempos han sido agradables para Avangrid, ya que sus beneficios han subido a pesar de que los del mercado han dado marcha atrás. Una posibilidad es que el PER sea moderado porque los inversores piensan que los beneficios de la empresa serán menos resistentes en el futuro. Si le gusta la empresa, esperaría que no fuera así para poder comprar acciones mientras no esté tan a favor.
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¿Existe algún crecimiento para Avangrid?
El único momento en el que uno se sentiría cómodo viendo un PER como el de Avangrid es cuando el crecimiento de la compañía sigue de cerca al mercado.
Si echamos la vista atrás, vemos que la empresa aumentó sus beneficios por acción en un impresionante 31% el año pasado. El último periodo de tres años también ha registrado un aumento global del 5,7% en el BPA, ayudado en gran medida por su rendimiento a corto plazo. Así que podemos empezar confirmando que la empresa ha hecho un buen trabajo de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo.
En cuanto al futuro, las estimaciones de los siete analistas que cubren la empresa sugieren que los beneficios crecerán un 3,3% anual en los próximos tres años. Esta previsión es sustancialmente inferior al crecimiento anual del 10% previsto para el mercado en general.
Con esta información, nos parece interesante que Avangrid cotice a un PER bastante similar al del mercado. Parece que la mayoría de los inversores ignoran las expectativas de crecimiento bastante limitadas y están dispuestos a pagar más por exponerse al valor. Mantener estos precios será difícil, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los beneficios acabe lastrando las acciones.
La última palabra
Se argumenta que la relación precio/beneficios es una medida inferior del valor dentro de ciertos sectores, pero puede ser un poderoso indicador del sentimiento empresarial.
Hemos establecido que Avangrid cotiza actualmente con un PER superior al esperado, ya que su previsión de crecimiento es inferior a la del mercado en general. Cuando vemos unas perspectivas de beneficios débiles con un crecimiento más lento que el del mercado, sospechamos que el precio de la acción corre el riesgo de bajar, lo que enviaría el PER moderado a la baja. A menos que estas condiciones mejoren, es difícil aceptar estos precios como razonables.
Dicho esto, tenga en cuenta que Avangrid está mostrando 2 señales de advertencia en nuestro análisis de inversión, y 1 de ellas no nos gusta demasiado.
Por supuesto, es posible que encuentre una inversión fantástica examinando algunos buenos candidatos. Así que eche un vistazo a esta lista gratuita de empresas con un sólido historial de crecimiento, que cotizan con un PER bajo.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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